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논문 기본 정보

자료유형
학술대회자료
저자정보
Myoung Shik Choi (성균관대학교)
저널정보
한국무역학회 한국무역학회 세미나 및 토론회 2009년도 정책세미나 및 학술발표대회
발행연도
2009.2
수록면
67 - 87 (21page)

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The relationship between regional monetary coordination and adequate currency controls is still unexplored. However, there are reasons to believe that monetary coordination may affect major currency risks in the local regions and that aggregating foreign reserves may be misleading. We provide supportive evidences for central banks' policies or exchange rate regimes in terms of major currency risks. Our first model introduces the fundamental and non-fundamental channels in the floats. We find that macro-fundamental risks are substantively related with macro-fundamental variables and fundamental influences such as standard traders. In contrast, non-fundamental risks seemingly have a substantive relationship with non-fundamentals and non-fundamental influences such as noise traders with no full rationality and no truly efficient market. Hence, Korea, China and Japan and China together would view these pieces of evidence as preliminary support for their regional currency coordination. Furthermore, our second model acknowledges the regional risk sharing size under the floating and pegging regimes. We find that a floating supporter such as the central bank could increase regional exchange risk pooling, and that a pegging supporter was significantly more effective with regard to sharing regional risks, as we had anticipated. Especially, a single currency pegging would be a best alternative to the economy shared among Korea, Japan and China.
#Currency risk #exchange rate regime #fundamental economic channel #regional currency coordination #regional risk sharing

목차

1. Introduction
2. Optimization Procedures
3. Testing results
4. Conclusions
References

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