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DARAE JEONG (고려대학교) IN-SUK WEE (고려대학교) JUNSEOK KIM (고려대학교)
저널정보
한국산업응용수학회 JOURNAL OF THE KOREAN SOCIETY FOR INDUSTRIAL AND APPLIED MATHEMATICS Journal of the Korean Society for Industrial and Applied Mathematics Vol.14 No.3
발행연도
2010.8
수록면
175 - 187 (13page)

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This paper presents the numerical valuation of the two-asset step-down equitylinked securities (ELS) option by using the operator-splitting method (OSM). The ELS is one of the most popular financial options. The value of ELS option can be modeled by a modified Black-Scholes partial differential equation. However, regardless of whether there is a closedform solution, it is difficult and not efficient to evaluate the solution because such a solution would be represented by multiple integrations. Thus, a fast and accurate numerical algorithm is needed to value the price of the ELS option. This paper uses a finite difference method to discretize the governing equation and applies the OSM to solve the resulting discrete equations. The OSM is very robust and accurate in evaluating finite difference discretizations. We provide a detailed numerical algorithm and computational results showing the performance of the method for two underlying asset option pricing problems such as cash-or-nothing and stepdown ELS. Final option value of two-asset step-down ELS is obtained by a weighted average value using probability which is estimated by performing a MC simulation.

목차

ABSTRACT
1. INTRODUCTION
2. TWO-ASSET STEP-DOWN ELS
3. THE BLACK-SCHOLES MODEL WITH TWO UNDERLYING ASSETS
4. NUMERICAL SOLUTION
5. COMPUTATIONAL RESULTS
6. CONCLUSIONS
REFERENCES

참고문헌 (14)

참고문헌 신청
1. [단행본] - Y. Achdou / 2005 / Computational methods for option pricing / SIAM google schola 2. [학술지(정기간행물)] - F. Black / 1973 / The pricing of options and corporate liabilities / Journal of Political Economy 81 (3) : 637 ~ 659 google schola 3. [단행본] - D.J. Duffy / 2006 / Finite difference methods in financial engineering : a partial differential equation approach / John Wiley and Sons google schola 4. [단행본] - E.G. Haug / 1997 / The complete guide to option pricing formulas / McGraw-Hill google schola 5. [학술지(정기간행물)] - S. Ikonen / 2004 / Operator splitting methods for American option pricing / Applied Mathematics Letters 17 : 809 ~ 814 google schola

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