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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김종선 (광주대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제21권 제3호
발행연도
2008.6
수록면
1,205 - 1,227 (23page)

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본 연구는 아시아 외환위기 이후 코스피수익률의 변동성의 몇 가지 특성을 GARCH類 모형(GJR 모형 포함)을 이용하여 분석하고자 하였다. 전체 표본분석기간은 1995년 1월 3일부터 2007년 12월 말까지이며, 외환위기 이전과 이후를 구분하여 추정?분석하였다.
코스피수익률의 변동성의 몇 가지 특성을 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째로 코스피수익률의 변동성의 비대칭성효과는 외환위기 이전 및 이후에도 존재한 것으로 입증되었고, 이때 비대칭비율(asymmetry ratio)은 외환위기 이후에 다소 커졌음도 확인되었다. 둘째로 충격의 半減期 분석을 통해, 외환위기 이후에는 그 이전에 비해 변동성의 충격이 있을 때 균제상태(steady state)로 돌아오는 기간이 다소 짧아진 것으로 분석되었다. 셋째로 더미변수 분석을 통해, 자본시장 개방 확대로 인한 주가변동성 확대효과는 입증되지 못한 반면, 외환위기 여파로 인한 주가변동성의 확대효과는 입증되었다. 넷째로 코스피수익률의 분포는 정규분포보다는 t-분포 및 GED분포를 가정하는 것이 상대적으로 적합한 것으로 분석되었다. 다섯째로 분석기간에서 코스피수익률에 자기상관이 발견되지 않아 우리나라 주식시장 기능의 효율성이 제고되어 있음을 확인 할 수 있었다.
#아시아 외환위기 #자본자유화 #코스피수익률의 변동성 #주가변동성의 비대칭성효과 #주가변동성의 확대효과 #the Asian currency crisis #liberalization of capital #volatility of KOSPI yield rates #asymmetry effect of volatility #enlargement effect of volatility

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 변동성 분석을 위한 이론적 배경
Ⅲ. 실증분석
Ⅳ. 결론 및 시사점
참고문헌
Abstract

참고문헌 (33)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 구본일 / 2000 / 한국 주식시장에서의 주가변동성의 비대칭성에 관한 연구 / 재무연구 13 (1) : 129 ~ 159 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 김영갑 / 2007 / 펀드현금흐름과 주가수익률 / 산업경제연구 20 (3) : 1027 ~ 1046 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 김종선 / 1999 / 자본시장 개방기의 주가제한폭과 주가변동성간의 관계 분석 / 국제경제 연구 5 (1) : 1395 ~ 1417 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 김종선 / 2007 / 외환위기 이후의 원/달러 환율변동성의 특성에 관한 연구 / 산업경제연구 20 (4) : 151 ~ 168 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 장하성 / 1995 / 가격제한폭제도의 가격발전지연효과와 가격변동성 억제 효과에 관한 연구 / 재무연구 1995 (9) : 147 ~ 197 google schola

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