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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2007.12
- 수록면
- 2,385 - 2,398 (14page)
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본 연구는 2000년 1월 1일부터 2004년 12월 31일까지 역외선물환시장(NDF markets), 국내 원달러 선물시장(spot and futures markets)간의 변동성이전효과 및 시장효율성에 관한 실증적분석을 실시하고자 하였다. 이를 위하여 Engle(1982) 및 Bollerslev(1986)의 GARCH류 모형을 확장한 MA(1)-GARCH(1,1)-M모형을 사용하였으며 주요 분석결과는 다음과 같다.
분석결과 역외선물환시장과 원달러 선물시장 간에는 1% 유의한 수준에서 피드백(feedback)적인 조건부변동성 이전효과가 존재하고 있는 것으로 나타났다. 한편, 조건부평균이전효과의 경우 원달러 선물시장에서 역외선물환시장으로 1%수준에서 통계적으로 유의하게 존재하는 것으로 나타났으나 역외선물환시장에서 선물시장으로의 조건부평균이전효과는 상대적으로 낮은 것으로 나타났다.
이러한 역외선물환시장과 국내 원달러 선물시장간의 변동성이전효과에 대한 이해는 외환시장투자자들의 포트폴리오전략수립 및 환위험관리(foreign exchange risk management)를 위한 헤지전략수립, 파생상품의 가격결정 등에 다소 도움을 줄 수 있을 것으로 보여 진다.
분석결과 역외선물환시장과 원달러 선물시장 간에는 1% 유의한 수준에서 피드백(feedback)적인 조건부변동성 이전효과가 존재하고 있는 것으로 나타났다. 한편, 조건부평균이전효과의 경우 원달러 선물시장에서 역외선물환시장으로 1%수준에서 통계적으로 유의하게 존재하는 것으로 나타났으나 역외선물환시장에서 선물시장으로의 조건부평균이전효과는 상대적으로 낮은 것으로 나타났다.
이러한 역외선물환시장과 국내 원달러 선물시장간의 변동성이전효과에 대한 이해는 외환시장투자자들의 포트폴리오전략수립 및 환위험관리(foreign exchange risk management)를 위한 헤지전략수립, 파생상품의 가격결정 등에 다소 도움을 줄 수 있을 것으로 보여 진다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 분석자료 및 기초 통계량 분석
Ⅲ. 연구방법(Methodology)
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 요약 및 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (26)
참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 박진우 / 2000 / 국내현물환 및 NDF시장과 주식시장간의 가격 및 변동성 전이효과에 관한 실증연구 / 증권학회지 26 : 273 ~ 293
2. [학술지(정기간행물)] - 이재하 / 2000 / 원달러 역내현물환시장과 역외NDF시장간의 인과관계 / 재무관리연구 17 (2) : 211 ~ 225
3. [학술지(정기간행물)] - Baillie, T. T / 1990 / A Multivariate Generalized ARCH Approach to Modeling Risk Premia in Forward Foreign Exchange Rate Markets / Journal International Money and Finance 9 : 309 ~ 324
4. [학술지(정기간행물)] - Berndt, E. K / 1974 / Estimation and Inference in Nonlinear Structural Models / Journal of Economic and Social Measurement : 653 ~ 665
5. [학술지(정기간행물)] - Bollerslev, T / 1986 / Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity / Journal of Econometrics (31) : 307 ~ 327
2. [학술지(정기간행물)] - 이재하 / 2000 / 원달러 역내현물환시장과 역외NDF시장간의 인과관계 / 재무관리연구 17 (2) : 211 ~ 225
3. [학술지(정기간행물)] - Baillie, T. T / 1990 / A Multivariate Generalized ARCH Approach to Modeling Risk Premia in Forward Foreign Exchange Rate Markets / Journal International Money and Finance 9 : 309 ~ 324
4. [학술지(정기간행물)] - Berndt, E. K / 1974 / Estimation and Inference in Nonlinear Structural Models / Journal of Economic and Social Measurement : 653 ~ 665
5. [학술지(정기간행물)] - Bollerslev, T / 1986 / Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity / Journal of Econometrics (31) : 307 ~ 327
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