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이 논문의 연구 히스토리 (3)
2011
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본 연구는 2003년 10월부터 2010년 6월까지(6년 9개월) 운용된 83개의 국내 헤지펀드에 대한 운용 기간 총수익률을 사용하여 헤지펀드수익률과 상대수익률(주식수익률 및 채권수익률) 및 시장수익률(CIBM 및 BIBM수익률)과의 비교분석을 하였으며, 헤지펀드에 대한 단기성과 지속성을 6개월 및 12개월 단위로 분석하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다.
첫째, 헤지펀드 평균수익률은 상대수익률(주식수익률 및 채권수익률)과 시장수익률(CIBM 및 BIBM 수익률)보다 수익률이 모두 낮게 나타나 초과수익률을 나타내지 못하였다.
둘째, 헤지펀드에 대한 단기성과 지속성을 분석한 결과 6개월 단위 분석에 있어서는 분석대상 헤지 펀드 147개 펀드 중 4개(2.72%)펀드만이 지속성을 나타내었고, 12개월 단위 분석에 있어서는 147개 펀드 중 11개(7.48%)펀드만이 지속성을 나타내어 단기성과 지속성을 거의 나타내지 못하였음을 발견하였다.
본 연구의 분석결과 국내 기관투자가들이 투자하고 있는 헤지펀드에 대한 단기성과 지속성이 거의 나타나지가 않아 펀드를 선택하는데 있어서 중요시하게 여겨왔던 과거 수익률에 대한 정량적 분석보다 펀드 운용회사 및 펀드 매니저에 대한 정성적 분석이 보다 중요함을 알게 하였다. 또한 이러한 분석결과를 토대로 국내 기관투자가들은 국내자산과 해외자산에 대한 투자 비중을 정하고 운용전략을 수립해야 할 것으로 사료된다.
첫째, 헤지펀드 평균수익률은 상대수익률(주식수익률 및 채권수익률)과 시장수익률(CIBM 및 BIBM 수익률)보다 수익률이 모두 낮게 나타나 초과수익률을 나타내지 못하였다.
둘째, 헤지펀드에 대한 단기성과 지속성을 분석한 결과 6개월 단위 분석에 있어서는 분석대상 헤지 펀드 147개 펀드 중 4개(2.72%)펀드만이 지속성을 나타내었고, 12개월 단위 분석에 있어서는 147개 펀드 중 11개(7.48%)펀드만이 지속성을 나타내어 단기성과 지속성을 거의 나타내지 못하였음을 발견하였다.
본 연구의 분석결과 국내 기관투자가들이 투자하고 있는 헤지펀드에 대한 단기성과 지속성이 거의 나타나지가 않아 펀드를 선택하는데 있어서 중요시하게 여겨왔던 과거 수익률에 대한 정량적 분석보다 펀드 운용회사 및 펀드 매니저에 대한 정성적 분석이 보다 중요함을 알게 하였다. 또한 이러한 분석결과를 토대로 국내 기관투자가들은 국내자산과 해외자산에 대한 투자 비중을 정하고 운용전략을 수립해야 할 것으로 사료된다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 기초 통계량 분석
Ⅲ. 시장지수와의 수익률 비교와 단기성과 지속성 검정
Ⅳ. 요약 및 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (13)
참고문헌 신청
1. [학위논문] - 김성신 / 2008 / 펀드매니저의 예측력과 지속성 : 펀드매니저의 운용스타일에 따른 성과관계 및 지속성의 실증연구 / 박사 / 고려대학교
4. [학술대회논문] - 최종범 / 2005 / 조건부 성과평가모형을 이용한 국내주식형펀드의 성과 지속성 검증에 관한 연구 / 한국증권학회 학술대회발표논문집
5. [학술지(정기간행물)] - Ackermann, C / 1999 / The Performance of Hedge Funds : Risk, Return, and Incentives / The Journal of Finance 3 : 833 ~ 874
6. [학술지(정기간행물)] - Agarwal, V / 2001 / Multi-Period Performance Persistence Analysis of Hedge Funds / The Journal of Finance : 6 ~ 23
7. [보고서] - Amin, G. S / 2001 / Hedge Fund Performance 1990-2000
4. [학술대회논문] - 최종범 / 2005 / 조건부 성과평가모형을 이용한 국내주식형펀드의 성과 지속성 검증에 관한 연구 / 한국증권학회 학술대회발표논문집
5. [학술지(정기간행물)] - Ackermann, C / 1999 / The Performance of Hedge Funds : Risk, Return, and Incentives / The Journal of Finance 3 : 833 ~ 874
6. [학술지(정기간행물)] - Agarwal, V / 2001 / Multi-Period Performance Persistence Analysis of Hedge Funds / The Journal of Finance : 6 ~ 23
7. [보고서] - Amin, G. S / 2001 / Hedge Fund Performance 1990-2000
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