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The objective of this paper is to empirically examine the validity of Purchasing Power Parity (PPP) hypothesis using nominal exchange rates of Korean won vis-a-vis US dollar and Japanese yen, and both the consumer and the producer price indices of Korea, US and Japan, respectively. To this end, Engle-Granger’s cointegration technique and Bounds test approach are applied with the quarterly data covering the period from 1970:q1 to 2009:q4.
The overall results show that the absolute PPP does not hold even though cointegration relationships among bilateral nominal exchange rates, the domestic and foreign price indices exist in Korea. The findings of the unfavorable PPP imply that PPP should not be used to predict the long run exchange rate of Korean won and to determine the degree of misalignment of the nominal exchange rate and the appropriate policy response. In addition, US or Japan economy and Korea economy are not integrated and the exchange rate and prices do not move together so that arbitrage profits may arise among the countries under the analysis.
The overall results show that the absolute PPP does not hold even though cointegration relationships among bilateral nominal exchange rates, the domestic and foreign price indices exist in Korea. The findings of the unfavorable PPP imply that PPP should not be used to predict the long run exchange rate of Korean won and to determine the degree of misalignment of the nominal exchange rate and the appropriate policy response. In addition, US or Japan economy and Korea economy are not integrated and the exchange rate and prices do not move together so that arbitrage profits may arise among the countries under the analysis.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 구매력평가에 관한 선행연구 및 기본 모형
Ⅲ. 실증분석방법
Ⅳ. 자료 및 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (30)
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1. [학술지(정기간행물)] - 김정식 / 1998 / 한국 원/달러환율의 장기변동행태 분석: 구매력 평가설을 중심으로 / 국 제경제연구 4 (3)
2. [학술지(정기간행물)] - 박대근 / 1995 / 원-달러환율의 장기구매력평가로부터의 이탈에 대한 실증분석 / 국제경제 연구 1 (1)
3. [학술지(정기간행물)] - 모수원 / 1998 / 장기구매력평가: 분수차분과 정수차분 / 국제경제연구 4 (1)
4. [학술지(정기간행물)] - 오유진 / 2004 / 원화환율의 장기구매력평가에 관한 실증분석: 부호검정법 / 국제경제연구 10 (2) : 87 ~ 104
5. [학술지(정기간행물)] - Alba, J. D / 2007 / Purchasing power parity and country characteristics: evidence from panel data tests / Journal of Development Economics 83 : 240 ~ 251
2. [학술지(정기간행물)] - 박대근 / 1995 / 원-달러환율의 장기구매력평가로부터의 이탈에 대한 실증분석 / 국제경제 연구 1 (1)
3. [학술지(정기간행물)] - 모수원 / 1998 / 장기구매력평가: 분수차분과 정수차분 / 국제경제연구 4 (1)
4. [학술지(정기간행물)] - 오유진 / 2004 / 원화환율의 장기구매력평가에 관한 실증분석: 부호검정법 / 국제경제연구 10 (2) : 87 ~ 104
5. [학술지(정기간행물)] - Alba, J. D / 2007 / Purchasing power parity and country characteristics: evidence from panel data tests / Journal of Development Economics 83 : 240 ~ 251
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