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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김현아 (전남대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제24권 제4호
발행연도
2011.8
수록면
2,379 - 2,404 (26page)

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본 연구는 임직원 스톡옵션의 블록행사패턴에 관한 연구로서, 위험회피성향이 영향을 미쳐 나타나는 스톡옵션의 행사패턴 중 하나이다. 블록행사는 스톡옵션을 몇 개의 블록으로 행사함으로써 그것이 내포하는 위험을 처음 행사시 부분헤지를 할 수 있어, 그 이후 수익을 더 올릴 수 있는 행사패턴으로 주장된다.
분석기간은 2000년부터 2006년까지이며, 총 95건의 스톡옵션에 대한 297건의 행사건수(행사날짜 기준)를 대상으로 분석하였다. 분석결과, 부여된 옵션은 평균 4.20번에 걸쳐 매회 27%정도씩 행사되었다. 그리고 블록행사가 된 스톡옵션을 대상으로 처음행사와 그 이후 행사에 영향을 미치는 요인을 살펴본 결과, 처음 행사시 많은 비율이 행사되었으며, 위험회피성향을 나타내는 주가변동성 및 의무보유 기간 직후와 같은 요인이 유의하게 나타났다. 그리고 옵션의 실현이익 및 가격경계선은 첫 번째 이후의 블록행사에서 더 높게 나타났지만 한계적이었다. 본 연구는 재무제표에 비용으로 계상하기 위한 스톡옵션의 공정가치평가 시 반영할 수 있는 스톡옵션의 블록행사패턴과 이에 대한 영향 요인을 살펴본 점에 의의가 있다.

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구의 검토와 가설의 설정
Ⅲ. 연구방법의 설계
Ⅳ. 실증분석의 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (37)

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