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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
박윤선 (전남대학교) 조담 (전남대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제24권 제5호
발행연도
2011.10
수록면
2,693 - 2,711 (19page)

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이자율 기간구조에 관한 기존 실증연구는 이론적, 통계적 모형에 있어서 많은 발전이 있어왔지만, 모형에 투입되는 이자율 시계열 자료의 질(quality)에 대한 합의는 없는 상태이다. 기존 연구에서는 거의 국고채 유통수익률을 이용하였는데 이는 이론적인 현물이자율과는 괴리가 있다. 본고에서는 2004년부터 2007년까지의 통안채와 국고채의 거래 자료를 이용해 붓스트랩핑 방법으로 현물이자율을 추출하고, 추출한 현물이자율과 시가평가회사에서 발표하는 기준수익률을 비교하였다. 그리고 추출한 현물 이자율로 통계모형인 세가지 Nelson-Siegel모형군-Nelson-Siegel, Svennson, Bjork and Christensen-을 이용하여 이자율 예측을 실시하였다. 이자율 예측은 같은 시점의 장기금리를 추정하는 표본 외 횡단면예측과 1주 후, 1달 후, 3달 후의 이자율을 예측하는 표본 외 시계열예측 수행하였다. 그 결과는 다음과 같다. 첫 번째, 직접 거래 자료로부터 추출한 현물이자울이 모든 만기에 걸쳐 기준수익률보다 높은 현상을 보였다. 두 번째, 장기금리추정에서는 Svensson모형이 가장 큰 성과를 보였고, 시계열예측에서는 1주 후와 1달 후인 단기예측서는 Nelson-Siegel모형이 가장 우월하고, 비교적 장기예측인 3개월 후 이자율예측에서는 Svensson 모형이 가장 우월한 성과를 보였다.
#Nelson Siegel #Svensson #Björk-Christensen #이자율 기간구조 예측 #forecasting the term structure

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ.현물이자율과 시가평가 기준수익률
Ⅲ. 분석모형
Ⅳ. 분석결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (23)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 김명직 / 2000 / 이자율기간구조의추정 / 재무연구 (13) : 79 ~ 102 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 안동현 / 2007 / 이자율 기간구조모형 / 금융연구 12 (2) : 31 ~ 93 google schola 3. [단행본] - 엄영호 / 2004 / 시가평가 수익률 자료와 유통수 익률자료를 이용한 비교분석 / 산업은행 조사월보 : 28 ~ 56 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 이준행 / 2004 / Nelson-Siegel모형을 이용한 이자율기간구조의 추정 및 예측 / 선물연구 12 (2) : 101 ~ 126 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 임형석 / 2005 / 우리나라 수익률곡선 추정과 특징 / 경제분석 11 (2) : 41 ~ 72 google schola

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