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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
구본경 (성균관대학교) 김영규 (성균관대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제24권 제1호
발행연도
2011.2
수록면
87 - 114 (28page)

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본 연구는 외환위기 이후부터 2006년까지 코스피 및 코스닥 기업을 대상으로 저성과를 보인 기업과 고성과를 보인 기업군 사이에 CEO 교체를 전후하여 경영성과에 변화가 관찰되는지를 분석하였다. 본 연구는 코스피 및 코스닥 기업 모두를 대상으로 비교 분석했다는 점, CAR, 산업조정 CAR, ROA 증분, 산업조정 ROA 증분 등 다양한 경영성과의 지표를 사용하여 연구결과의 강건성을 높였다는 점 등에서 기존연구와 차별성을 지닌다. 분석결과를 정리하면 다음과 같다. 우선, 저성과 그룹의 경우, 코스피와 코스닥 기업 모두 CEO 교체 이후 1년간의 성과에서 경영의 효율성이 제고됨을 발견할 수 있었다. 고성과 그룹의 경우에는 코스피 기업과 코스닥 기업이 서로 상이한 결과를 보였는데, 코스피 기업의 경우 CEO 교체 이후 경영성과의 급격한 하락이 유의하게 나타났으며, 코스닥 기업의 경우 교체 후 2년간 산업조정 CAR을 제외하면 CEO 교체 이후에 어떤 유의한 경영성과의 변화도 관찰되지 않았다. 이러한 결과는 고성과 코스닥 기업의 경우 고성과 코스피 기업에 비해 CEO 교체의 위험부담이 상대적으로 낮음을 시사한다. 추가적인 분석의 결과, 저성과 그룹의 경우 이사회의 규모가 클수록, 최대주주 및 특수관계인 지분율이 많을수록, 이사회에서 최대주주 및 친인척의 경영활동 참여도가 높을수록 CEO 교체 이후에 경영의 효율성이 높아지는 것으로 나타났다. 이는 저성과 기업에서 관찰되는 CEO 교체의 효율성은 소유지분력을 동원하여 나타난 높은 이해일치도와 연관이 있음을 시사한다.

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 기존 CEO 교체연구
Ⅲ. 자료 및 연구방법론
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론 및 한계점
〈참고문헌〉
Abstract

참고문헌 (51)

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