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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2011.10
- 수록면
- 3,097 - 3,112 (16page)
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본 연구에서는 주가지수 변동성과 소비 변동성 간의 선도-지연 관계를 분석하기 위해 변동성 요소 모형에 의해 관측된 변동성, 영속적 변동성, 일시적 변동성을 계산하여 KOSPI 관측된 변동성과 도소매판매액 지수 관측된 변동성의 관계, KOSPI 영속적 변동성과 도소매판매액지수 영속적 변동성의 관계, KOSPI 일시적 변동성과 도소매판매액지수 일시적 변동성의 관계 분석을 수행하였다. 기존 연구들은 일반적으로 주가 수준변수와 소비 수준변수 간의 관계를 연구하였거나, 주가 변동성과 소비 수준변수 간의 관계를 분석 하였는데 본 연구에서는 관측된 변동성 간의 관계, 영속적 변동성 간의 관계, 일시적 변동성 간의 관계에 대해 분석하였다는 측면에서 기존 논문들과 차별을 두었다.
그랜저 인과관계 분석을 이용한 선도-지연 관계 분석에서 먼저 관측된 변동성의 경우에는, 차분된 KOSPI 관측된 변동성으로부터 차분된 도소매판매액지수 관측된 변동성으로 단방향의 그랜저 인과관계가 있는 것으로 나타나 주식시장 불확실성이 소비시장 불확실성에 대해 선도관계가 있는 것으로 추정된다. 본 연구의 특징이 되는 분석 부분인 추세부분에 해당되는 영속적 변동성 간의 관계는 KOSPI 영속적 변동성이 도소매판매액지수 영속적 변동성에 대해 단방향의 그랜저 인과관계를 갖는 것으로 나타났으며 단기적으로 존재하다가 시간이 지남에 따라 소멸되는 변동성 부분인 일시적 변동성의 경우에도 KOSPI 일시적 변동성이 도소매판매액지수 일시적 변동성에 대해 단방향의 선도관계가 있는 것으로 나타났다.
이상의 분석 결과를 종합해 보면, 주식시장의 불확실성이 소비시장의 불확실성에 대해 선행하는 위치에 있는 것으로 판단되며 소비시장의 안정을 위해서는 주식시장을 안정시키는 것이 도움이 될 수 있다는 경제적 함의를 찾을 수 있다.
그랜저 인과관계 분석을 이용한 선도-지연 관계 분석에서 먼저 관측된 변동성의 경우에는, 차분된 KOSPI 관측된 변동성으로부터 차분된 도소매판매액지수 관측된 변동성으로 단방향의 그랜저 인과관계가 있는 것으로 나타나 주식시장 불확실성이 소비시장 불확실성에 대해 선도관계가 있는 것으로 추정된다. 본 연구의 특징이 되는 분석 부분인 추세부분에 해당되는 영속적 변동성 간의 관계는 KOSPI 영속적 변동성이 도소매판매액지수 영속적 변동성에 대해 단방향의 그랜저 인과관계를 갖는 것으로 나타났으며 단기적으로 존재하다가 시간이 지남에 따라 소멸되는 변동성 부분인 일시적 변동성의 경우에도 KOSPI 일시적 변동성이 도소매판매액지수 일시적 변동성에 대해 단방향의 선도관계가 있는 것으로 나타났다.
이상의 분석 결과를 종합해 보면, 주식시장의 불확실성이 소비시장의 불확실성에 대해 선행하는 위치에 있는 것으로 판단되며 소비시장의 안정을 위해서는 주식시장을 안정시키는 것이 도움이 될 수 있다는 경제적 함의를 찾을 수 있다.
목차
요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구방법
Ⅲ. 변동성 추정
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 요약 및 결론
〈참고문헌〉
Abstract
참고문헌 (19)
참고문헌 신청
1. [단행본] - 김명직 / 2002 / 금융시계열분석, 제2판 / 경문사
2. [학술지(정기간행물)] - 김병화 / 2001 / 주가와 소비의 관계 분석 / 경제분석 7 (1) : 26 ~ 56
3. [학술지(정기간행물)] - 김준태 / 2003 / 금융시장 불확실성이 투자 및 소비에 미치는 영향 : 금리스프레드 변동성을 중심으로 / 금융연구 17 (1) : 25 ~ 54
4. [학술지(정기간행물)] - 민재훈 / 2008 / 기관투자자의 동반매매가 주식시장에 미치는 영향에 관한 연구 / 대한경영학회지 21 (1) : 229 ~ 260
5. [보고서] - 심상달 / 2001 / 주가 변동이 소비에 미치는 영향과 경로에 관한 연구
2. [학술지(정기간행물)] - 김병화 / 2001 / 주가와 소비의 관계 분석 / 경제분석 7 (1) : 26 ~ 56
3. [학술지(정기간행물)] - 김준태 / 2003 / 금융시장 불확실성이 투자 및 소비에 미치는 영향 : 금리스프레드 변동성을 중심으로 / 금융연구 17 (1) : 25 ~ 54
4. [학술지(정기간행물)] - 민재훈 / 2008 / 기관투자자의 동반매매가 주식시장에 미치는 영향에 관한 연구 / 대한경영학회지 21 (1) : 229 ~ 260
5. [보고서] - 심상달 / 2001 / 주가 변동이 소비에 미치는 영향과 경로에 관한 연구
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