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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
송영출 (광운대학교)
저널정보
한국FP학회 Financial Planning Review Financial Planning Review 제2권 제1호
발행연도
2009.2
수록면
45 - 73 (29page)

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적립식 투자는 평균매입단가를 낮추므로 수익을 증대시키는 효과가 있고 매입시기를 분산하므로 위험을 줄이는 효과가 있다고 말한다. 평균매입단가가 평균주가보다 낮아지는 현상은 조화평균이 산술평균보다 작다는 당연한 수학적 귀결이다. 투자성과를 측정하려면 평균매입단가는 평균주가가 아니라 기말주가와 비교해야 한다. 투자의 최종가치에 대한 평균-분산 계산식을 이용하여 투자안의 효율성을 분석한 결과, 초기에 위험자산과 무위험자산으로 포트폴리오를 구성하여 만기까지 보유하는 자산배분 전략이 적립식 투자를 지배하는 것으로 밝혀졌다.
우리나라 시장의 과거 자료를 이용한 실증분석을 한 결과, 적립식 투자가 위험을 줄여주고 투자성과를 높여준다는 주장은 설득력이 없는 것으로 나왔다. 모의실험을 이용하여 Sharpe 지수, Sortino 지수, UPR로 투자성과를 측정한 결과, 주식과 채권에 50%씩 투자하여 만기까지 유지하는 자산배분 투자가 적립식 투자보다 우월한 것으로 나왔다.
#적립식 투자 #거치식 투자 #자산배분 투자 #투자성과 #모의실험 #Dollar Cost Averaging #Lump Sum #Buy-and-Hold #investment performance #simulation

목차

Ⅰ. 연구목적
Ⅱ. 문헌연구
Ⅲ. 투자성과에 대한 비교
Ⅳ. 과거자료를 이용한 실증분석
Ⅴ. 모의실험을 이용한 실증분석
Ⅵ. 결론
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