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정은주(1991)의 연구에서 우리나라 사람의 자산별 수익성 및 안정성에 대한 인식 비교를 보면, 부동산 자산은 수익성도 매우 높고 안정성도 매우 높다고 보고하였다. 지금도 이러한 인식에는 큰 차이가 없어 보인다. 그러나 합리적 시장에서는 재정거래(arbitrage)와 같은 행위로 인해 고수익 저위험 자산은 존재할 수 없다. 본 연구의 목적은 이러한 인식과 실제의 차이의 원인을 설명해보고자 하였고, 특히 부동산과 주식을 비교하는 것에 초점을 맞추어 행동경제학적 이론적 틀을 분석하였다. 다음에, 2001년 이후의 부동산과 주식의 수익성과 안전성에 대한 실제 지표를 분석하였고 나아가 이 지표들을 행동경제학적 관점에서 재해석해 보았다. 현재의 인식을 확인하기 위하여 설문을 통하여 자산별 수익성과 안정성에 대해 조사하였다. 실제 지표, 행동경제학적 해석, 그리고 설문 결과를 비교 분석함으로써 인식과 실제 간의 간극을 살펴보았다. 분석 결과, 실제 월 수익률 평균 측면에서 주식(1.8%)이 부동산(0.98%)에 비하여 높음에도 불구하고, 이를 행동경제학적 인식을 측정하는 가치함수로 전환하는 경우 부동산(1.20%)이 주식(-.2.34%)보다 높게 나타났다. 행동경제학 측면에서는 인간은 손실에 대해서 인지적으로 더욱 강하게 인식하기 때문이다. 나아가, 인식적인 측면에서 주식에 대한 수익률은 마이너스이고 부동산에 대한 수익률은 플러스로 인식하기 때문에 부동산이 주식보다 안정적이라고 인식하는 경향을 갖게 된다.
목차
요약
ABSTRACT
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 고찰
Ⅲ. 부동산과 주식의 손익에 대한 인식과 실제의 차이 : 행동경제학적 해석
Ⅳ. 결론
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