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우회상장에 관한 연구는 많지 않았으며, 일부 실증적 고찰은 이루어져 온 반면, 이론적 설명을 제시한 연구는 거의 없었다. 본 연구는 우회상장을 기업이 신규상장 대신 선택 가능한 상장 방법으로 비교하였으며, 시장 환경에 따라 달라지는 결과를 분석하였다. 구체적으로 신호 게임(signaling game) 모형을 통하여 투자자와 상장하고자 하는 기업 간의 기업유형(good type/bad type)에 관한 정보비대칭성이 존재할 때 각 기업유형이 균형에서 우회상장과 신규상장(IPO) 중 무엇을 선택하는 지를 분석하였다. 결과에서는, 흥미롭게도, 시장의 감시기능이 강화될수록, 즉 우회상장 시 기업유형이 잘 밝혀질수록 나쁜 유형(bad type)뿐 아니라 좋은유형(good type)의 기업도 균형에서 우회상장을 할 가능성이 높았다. 이러한 결과에서 본 연구는 제도적 보완을 통해 우회상장이 긍정적으로 활용될 수 있음을 뒷받침하는 이론적 근거를 제시하였다.
목차
Abstract
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Formal Model
Ⅲ. Analysis Results
Ⅳ. Discussion
Ⅴ. Conclusion
References
요약
참고문헌 (3)
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