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한국호텔외식관광경영학회 호텔경영학연구 호텔경영학연구 제22권 제3호
발행연도
2013.6
수록면
55 - 74 (20page)

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본 연구에서 자본구조와 자본구조의 결정요인을 환대 기업별 차이를 분석하였다. 본 연구에서의 환대기업을 호텔, 외식, 여행사로 분류하여 진행하였다. 자본구조와 자본구조의 결정요인에서 이들 세 가지 산업군에서 차이는 있을까하는 의문에서 본 연구가 시작 되었다. 이와 관련한 연구는 환대기업 산업군에서 전무한 상태이다. 자본구조와 부채 비율로 설명되는 자본구조 결정요인은 사업적 환경 위험에 매우 민감하게 작용한다. 이러한 사업 환경적 제약을 견디어 내기 위해 재무 구조와 결정요인대한 연구는 매우 중요하다. 2007년 이후 발생한 미국 발서브프라임 모기지에 따른 한국의 경제적 환경 변화는 환대기업의 자본구조에 상당한 영향을 주게 되었다. 이에 따라 연구 표본의 오류를 막기 위해 본 연구는 서브프라임 기간 2년과 이전 2년 그리고 이후 2년의 표본을 포함하여 연구를 진행하였다. 자본 구조와 자본 구조의 결정요인에 대한 연구는 많은 편이라 이미 밝혀진 요인들에 대해 문헌을 점검하여 환대 기업에 맞는 요인들을 발췌하였다. 연구 결과는 우선 자본구조의 환대 산업별 차이가 없는 것으로 나타나 연구의 타당성을 확보하였다. 자본구조의 결정 요인 중 자산 집약도, 기업 형태, 연구 개발 수준, 기업규모, 수익성, 운영 위험에서는 차이가 호텔업, 외식업, 여행업계 별로 차이가 있음을 알게 되었고 성장성, 부채 감세 수단과 비 부채 감세 수단에서는 업계별로 차이가 없는 것으로 나타났다.

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