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본 연구는 기업의 장기지향주의가 기업의 재무성과와 이익조정에 어떠한 영향을 미치는지에 관한 실증분석을 하고자 한다. 기업의 장기지향주의를 측정하기 위해 총자산 대비 자본지출과 연구개발비의 비중, 종업원 수의 변화, 오너-경영자 더미변수 등 총 네 개의 대용치를 사용하였다. 산업군을 조정한 3년 평균 총자산 수익률을 사용해 기업의 재무성과를 측정하였고, 수정 Jones 모형을 통해 계산한 재량적 발생액으로 이익조정을 측정하였다.
연구 결과, 장기지향적인 기업일수록 (즉, 자본지출과 연구개발비 비중이 높을수록, 종업원 수가 늘어날수록, 오너-경영자인 경우) 3년 평균 재무성과가 더 높다는 것을 발견하였다. 또한, 이러한 기업들은 재량적 발생액을 이용한 이익조정을 덜 한다는 결과를 얻었다. 이와 같은 결과는 장기적인 목적을 가진 기업 활동이 단기적인 비용 지출이 크더라도, 중장기적으로는 기업의 재무성과와 이익의 질에 긍정적인 영향을 미친다는 것을 의미한다.
연구 결과, 장기지향적인 기업일수록 (즉, 자본지출과 연구개발비 비중이 높을수록, 종업원 수가 늘어날수록, 오너-경영자인 경우) 3년 평균 재무성과가 더 높다는 것을 발견하였다. 또한, 이러한 기업들은 재량적 발생액을 이용한 이익조정을 덜 한다는 결과를 얻었다. 이와 같은 결과는 장기적인 목적을 가진 기업 활동이 단기적인 비용 지출이 크더라도, 중장기적으로는 기업의 재무성과와 이익의 질에 긍정적인 영향을 미친다는 것을 의미한다.
목차
Abstract
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Literature Review
Ⅲ. Hypotheses Development
Ⅳ. Research Methods
Ⅳ. Empirical Results
Ⅴ. Conclusions
References
요약
참고문헌 (59)
참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - Agrawal, A. / 1996 / Firm performance and mechanisms to control agency problems between managers and shareholders / Journal of Financial and Quantitative Analysis 31 : 377 ~ 397
2. [학술지(정기간행물)] - Albrecht, W. D. / 1990 / Income smoothing by economic sector / Journal of Business Finance and Accounting 17 (5) : 713 ~ 730
3. [학술지(정기간행물)] - Balsam, S. / 2002 / Accruals management, investor sophistication, and equity valuation : Evidence from 10-Q filings / Journal of Accounting Research 40 (4) : 987 ~ 1012
4. [학술지(정기간행물)] - Bearden, W. O. / 2006 / A measure of long-term orientation : development and validation / Journal of the Academy of Marketing Science 34 : 456 ~ 467
5. [학술지(정기간행물)] - Becker, C. L. / 1998 / The effect of audit quality on earnings management / Contemporary Accounting Research 15 : 1 ~ 24
2. [학술지(정기간행물)] - Albrecht, W. D. / 1990 / Income smoothing by economic sector / Journal of Business Finance and Accounting 17 (5) : 713 ~ 730
3. [학술지(정기간행물)] - Balsam, S. / 2002 / Accruals management, investor sophistication, and equity valuation : Evidence from 10-Q filings / Journal of Accounting Research 40 (4) : 987 ~ 1012
4. [학술지(정기간행물)] - Bearden, W. O. / 2006 / A measure of long-term orientation : development and validation / Journal of the Academy of Marketing Science 34 : 456 ~ 467
5. [학술지(정기간행물)] - Becker, C. L. / 1998 / The effect of audit quality on earnings management / Contemporary Accounting Research 15 : 1 ~ 24
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