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본 연구는 IPO 이후 벤처기업의 효과적인 다각화 전략을 규명하기 위해 코스닥 등록 벤처기업을 대상으로 다각화가 기업성과 및 기업가치에 어떠한 영향을 미치는지를 분석하였다. 특히 본 분석에서는 벤처기업의 다각화 수준에 대한 대용변수로 베리-허핀달지수를 사용하였으며, 다각화 방법을 M&A, 전략적 제휴, 자회사 설립으로 구분하여 이들 간의 상호작용 효과가 미치는 영향도 함께 분석하였다. 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 다각화는 성장성에는 통계적으로 유의한 영향을 미치지 않았으나 다각화와 기업의 수익성 간에는 역 U자형 관계가 있는 것으로 나타났다. 둘째, 다각화와 시장가치를 기반으로 측정된 기업가치 사이에는 통계적으로 유의하지는 않았지만 U자형 또는 정(+)의 관계가 있는 것으로 나타났다. 셋째, M&A는 다각화와 기업성과 및 기업가치의 관계를 조절하는 것으로 나타났다. 넷째, 전략적 제휴와 자회사 설립은 다각화와 기업의 수익성과의 관계를 조절하는 것으로 나타났다. 이상의 분석결과를 토대로 코스닥 등록 이후 벤처기업의 다각화에 대한 실무적인 시사점을 도출하였다.
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1. [학술지(정기간행물)] - Anand, J. / 1997 / Asset Redeployment, Acquisitions and Corporate Strategy in Declining Industries / Strategic Management Journal 18 : 99 ~ 118
2. [학술지(정기간행물)] - Berger, P. G. / 1995 / Diversification's Effect on Firm Value / Journal of Financial Economics 37 (1) : 39 ~ 65
3. [학술지(정기간행물)] - Bettis, R. A. / 1981 / Performance Differences in Related and Unrelated Diversified Firms / Strategic Management Journal 2 (4) : 379 ~ 393
4. [학술지(정기간행물)] - Busija, E. C. / 1997 / Diversification Strategy, Entry Mode, and Performance : Evidence of Choice and Constraints / Strategic Management Journal 18 (4) : 321 ~ 327
5. [학술지(정기간행물)] - Capron, L. / 1998 / Resource Redeployment Following Horizontal Acquisitions in Europe and North America, 1988-1992 / Strategic Management Journal 19 (7) : 631 ~ 661
2. [학술지(정기간행물)] - Berger, P. G. / 1995 / Diversification's Effect on Firm Value / Journal of Financial Economics 37 (1) : 39 ~ 65
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5. [학술지(정기간행물)] - Capron, L. / 1998 / Resource Redeployment Following Horizontal Acquisitions in Europe and North America, 1988-1992 / Strategic Management Journal 19 (7) : 631 ~ 661
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