메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류

추천
검색
질문

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
임승연 (국민대학교) 선우혜정 (한국방송통신대학교)
저널정보
한국국제회계학회 국제회계연구 국제회계연구 제62집
발행연도
2015.8
수록면
305 - 342 (38page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색
질문

초록· 키워드

오류제보하기
본 연구는 2000년부터 2008년까지 우리나라 주식시장에 상장되어 있는 기업을 대상으로 발생액과 미래 주식수익률 간의 관계를 살펴보고 발생액 정보가 미래 주식수익률을 예측하는데 기여하여 투자정보로서의 역할을 하는지 분석하였다. 선행연구는 그 연구목적에 따라 발생액을 다양하게 정의하고 있다. 본 연구에서는 집합적 개념의 총 발생액과 비정상적 발생액 그리고 개별항목 수준의 비정상적 발생액을 추정하여 기본적인 발생액 정보로 이용하고, 추가로 이들을 종합하는 발생액 지수(index)를 개발하여 발생액 정보가 미래 주식수익률을 예측하는지 실증분석 결과를 제시하고자 하였다.
분석결과 발생액 정보는 추정 방법에 상관없이 모두 미래 12개월(24개월) 주식수익률을 예측하는데 기여하는 것으로 나타났다. 즉 발생액이 클수록 미래 주식수익률이 낮아지는 음(-)의 관계를 확인할 수 있었는데, 이러한 음(-)의 관계는 정규분포를 가정한 일반 회귀분석(OLS regression)에서 뿐만 아니라 주식수익률의 비대칭 분포를 고려한 분위수 회귀분석(quantile regression)에서도 일관되게 나타났다. 십분위 분석결과에 의하면 발생액 지수(index)가 큰 주식을 공매도하고 발생액 지수가 작은 주식을 매입하는 투자전략을 실시하는 경우 6.6%의 초과수익률을 올릴 수 있는 것으로 나타났다. 이러한 결과에 대한 이해를 높이고자 당기의 발생액 정보와 차기의 수익률의 관계가 이익기업과 손실기업 사이에 차이가 있는지 검증하였다. 그 결과, 이익기업이 손실기업에 비해 상대적으로 발생액과 미래 주식수익률과의 음의 관계를 강화시키는 것으로 나타났다. 또한, 발생액과 미래 주식수익률의 관계가 해당 주식이 거래되는 시장(KOSPI/KOSDAQ)에 의해 영향을 받는지 검토한 결과, 코스피(KOSPI) 시장에 상장된 기업들에서 음(-)의 관계가 더 강해지는 것을 확인하였다.
본 연구는 기존의 발생액 변수뿐만 아니라 다양한 발생액 속성을 종합적으로 포함하고 있는 발생액 지수(index)를 개발한 후, 이러한 발생액 정보가 미래 주식수익률을 예측하는데 기여하고 개별적인 투자 정보로서 역할이 가능하다는 실증 분석 결과를 제시했다는데 의의가 있다. 또한, 발생액의 미래주식수익률에 대한 예측능력이 이익기업에서만 유의하게 나타나고 있으며 이러한 결과는 투자자들이 손실을 일시적인 현상이라 여기고 있음을 시사한다.

목차

국문초록
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경 및 선행연구 검토
Ⅲ. 실증연구 설계
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌

참고문헌 (31)

참고문헌 신청

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0

UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2016-325-001850314