경영효율성이 이익의 질에 미치는 영향

원자연; 유상열

doi:10.17287/kmr.2015.44.5.1361

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자료유형: 학술저널

저자정보: 원자연 (건국대학교) 유상열 (건국대학교)

저널정보: 한국경영학회 경영학연구 경영학연구 제44권 제5호

발행연도: 2015.10

수록면: 1,361 - 1,390 (30page)

DOI: 10.17287/kmr.2015.44.5.1361

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본 연구는 경영효율성을 평가하고, 경영효율성이 이익의 질에 미치는 영향을 분석하기 위해 수행되었다. 경영효율성은 프런티어 기법인 자료포락분석(data envelopment analysis, DEA)을 이용하여 기업이 속한 산업내의 상대적 효율성으로 측정되었으며, 이익의 질은 발생액의 질과 이익지속성으로 나누어 측정하였다. 분석대상은 2002년부터 2012년까지 국내 유가증권시장에 상장된 기업으로 금융업을 제외한 12월말 결산법인이다. 본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. Dechow and Dichev(2002)와 Francis et al.(2005)의 모형으로 측정된 발생액의 질과 경영효율성 간의 관계를 조사한 결과, 경영효율성이 높은 기업에서 발생액의 질이 높았다. 이는 경영효율성이 높은 기업은 과거와 현재, 미래의 현금흐름이 회계이익으로 전환되는 정도가 높다는 것을 의미하며, 경영효율성이 높은 기업은 미래현금흐름에 대한 예측능력이 높음을 시사한다. 경영효율성이 이익지속성에 미치는 영향을 살펴본 결과, 경영효율성이 높은 기업의 이익지속성이 높음을 확인하였다. 이러한 결과는 경영효율성이 높은 기업의 이익은 미래이익을 예측 가능하게 하며, 경영자의 이익조정행위가 경감될 수 있음을 시사한다.

The purpose of this study is to examine the relation between operational efficiency and earnings quality. We construct a quantitative non-financial indicator of operational efficiency using Data Envelopment Analysis (DEA) based on a vector of firms’ inputs and outputs to estimate the relative efficiency of firms in an industry. Empirical tests are conducted for non-financial firms listed on the Korea Stock Exchange for the period 2002-2012.
The results of our study are summarized as follows: Using two alternative earnings quality measures (earnings persistence and accruals quality), we find that higher operational efficiency is associated with higher earnings quality. This result shows that earnings of firms with high operational efficiency have ability to predict future earnings, which implies that operational efficiency plays an important role in predicting a firm’s future earnings. Also, it indicates that high operational efficiency mitigates the possibility of earnings management.
The prior research has mainly adopted simple ratio analysis (e.g., return on investment) to compute proxies for efficiency to explore the relation between efficiency and firms’ earnings quality. The simple ratio analysis has limitations in reflecting firms" production function with multiple inputs and outputs. DEA is a non-parametric method that uses multiple inputs and outputs to measure the relative efficiency of DMUs and implicitly allows for differential weighting among inputs, which should provide a more comprehensive and precise measure of a firms’ operational efficiency than simple ratio analysis. While the prior research has used rank-variables, change-variables and dummy-variables as proxies of efficiency measure, we employ level-variables and therefore, we provide more clarifying result and sophisticated analysis. Furthermore, we present technical efficiency as well as pure technical efficiency and scale efficiency, which provide various analysis results. The majority of prior research has measured efficiency and focused on investigating the cause of inefficiency. Whereas, this study provides empirical evidence on the usefulness of operational efficiency by examining the association between earnings quality and operational efficiency. Our results can help accounting researchers and investors predict firms’ future earnings by providing evidence and methodology on how to use information about operational efficiency.

#경영효율성 #자료포락분석(DEA) #이익의 질 #발생액의 질 #이익지속성 #Operational Efficiency #Data Envelopment Analysis (DEA) #Earnings Quality #Accruals Quality #Earnings Persistence

참고문헌 (54)

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[학술지(정기간행물)] - 고재민 / 2009 / 감사품질의 대용치와 발생액의 질의 상관관계 / 회계학연구 34 (2) : 1 ~ 43

[학술지(정기간행물)] - 김우봉 / 2002 / 국내 상장 제약회사의 경영효율성 측정에 관한 연구: DEA모형의 동태적 적용 / 경영학연구 31 (6) : 12 ~ 1762

[학술지(정기간행물)] - 나종길 / 2004 / 유동발생의 예측오차와 감사인 유형에 따른 재량적 발생의 정보성 차이 / 회계학연구 29 (1) : 117 ~ 142

[학술지(정기간행물)] - 민재형 / 1998 / 부분 효율성 정보를 이용한 DEA 모형의투입, 산출요소선정에관한연구 / 한국경영과학회지 23 : 75 ~ 90

[학술지(정기간행물)] - 박경삼 / 2005 / DEA 및 DEA윈도우분석을 이용한 대규모 종합병원의시대별 경영효율성 변화분석 / 경영학연구 34 (1) : 267 ~ 287

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