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저자정보
이헌상 (전북대학교) 송병연 (전북대학교) 홍승표 (전북대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제30권 제3호
발행연도
2017.6
수록면
925 - 944 (20page)
DOI
10.22558/jieb.2017.6.30.3.925

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본 연구는 위험관리 측면에서 시장의 특성 및 상황에 따라 적합한 위험측정 방법이 달라질 수 있음을 실증 분석하여 보다 효과적인 위험측정 방안을 고려하도록 증거를 제시하는데 연구의 목적이 있다.
본 연구는 2007년부터 2016년까지의 기간과 선진시장 5개국(미국, 일본, 영국, 홍콩, 독일)과 신흥시장 5개국(한국, 중국, 인도, 브라질, 러시아) 등 총 10개국의 주식시장지수를 대상으로 시장의 특성과 상황에 따라 VaR 예측성과가 달라지는지 GARCH계열 모형을 중심으로 실증분석을 실시하였다.
분석 결과 시장별로 적합한 모형이 다르게 나타났으며 대부분의 모형이 신흥시장에서 더 정확한 위험 예측을 하는 것으로 나타났다. 전체 기간을 위험국면, 위험조정국면, 위험회피 국면, 3개의 기간으로 나누어 분석한 결과 전 기간에서 특별하게 우수한 성과를 나타내는 모형은 존재하지 않았으며 각각의 시장 내에서도 시장의 상황에 따라 위험측정방법의 적합성 여부가 다르게 나타났다.
결국 본 연구를 통해 시장의 상황과 특성에 따라 적합한 위험측정방법은 다르게 나타나는 것을 확인 할 수 있었으며, 위험 예측 시 한 가지 모형에 의존하는 것 보다, 다양한 모형과 분석대상의 특징을 고려하여 종합적인 위험이 이루어져야 함을 시사한다.
#Value at Risk #GARCH #변동성 #위험예측 #volatility #forecasting

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 연구방법 및 자료
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (24)

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