코스닥 신규상장기업의 연구개발투자와 자본비용간의 관련성

김원신; 배현정

코스닥 신규상장기업의 연구개발투자와 자본비용간의 관련성

추천

검색

질문

The Relationship between R&D Investment and Cost of Capital of IPO Firms in KOSDAQ

자료유형: 학술저널

저자정보: 김원신 (전남대학교) 배현정 (순천대학교)

저널정보: 한국국제회계학회 국제회계연구 국제회계연구 제84집 KCI등재

발행연도: 2019.4

수록면: 147 - 171 (25page)

이용수

📌

연구주제

📖

연구배경

🔬

연구방법

🏆

연구결과

코스닥 신규상장기업의 연구개발투자와 자본비용간의 관련성

초록· 키워드

오류제보하기

본 연구의 목적은 코스닥 신규상장기업을 대상으로 연구개발투자와 자본비용 간에 어떠한 관련성을 가지는지 분석하는 것이다.
연구개발투자는 기업의 미래 성장성과 수익성에 영향을 미쳐 기업가치를 증가시킬 수 있는 반면, 그에 대한 불확실성이 매우 높으며 그 결과물을 창출하기까지 장기간이 소요되는 양면적인 특성을 가지고 있다.
코스닥시장 상장기업은 차별화된 아이디어, 신기술 개발 및 창조 등과 같은 연구개발투자가 상장 이후 기업의 생존 및 성장을 위한 매우 중요한 요인이 될 수 있다. 또한 신규상장기업은 상장을 통해 상장 이전보다 더 많은 기업의 정보가 시장에 제공됨에 따라, 시장참여자들의 평가에 반영될 것이다.
따라서 본 연구에서는 연구개발투자가 기업가치의 증가에 중요한 영향을 미칠 수 있는 첨단 벤처기업 중심의 코스닥시장의 신규상장기업을 중심으로 연구개발투자와 자본비용과의 관련성을 검증하고자 한다. 구체적으로, 코스닥 신규상장기업의 상장 이전 연구개발투자에 대하여 주주와 채권자의 관점에서 위험의 측정치인 자기자본비용과 타인자본비용에 어떠한 관련성을 가지는지 실증분석을 통해 살펴보고자 한다. 본 연구의 실증분석결과는 다음과 같다.
첫째, 코스닥 신규상장기업에서 상장 이전 연구개발투자는 타인자본비용에 양(＋)의 관련성을 보였다. 이러한 결과는 채권자의 관점에서 연구개발투자는 미래 경제적 효익의 불확실성 및 위험 요소로 인식되어지는 것으로 해석할 수 있다.
둘째, 연구개발투자와 자기자본비용간에는 음(－)의 관련성을 가지는 것으로 나타났다. 이는 코스닥 신규상장기업의 상장 이전 연구개발투자를 위험요소로 평가한 채권자들과 다르게, 주주들은 연구개발투자활동을 기업의 경영성과 및 기업가치를 증가시킬 수 있는 긍정적인 부분으로 평가함을 알 수 있다.
본 연구는 코스닥시장의 신규상장기업을 중심으로 연구개발투자가 타인자본비용 및 자기자본비용과 관련성을 가지지만, 채권자와 주주가 이를 다르게 평가한다는 것을 실증적으로 검증하였다는데 그 의의가 있다.

The purpose of this study is to analyze the relationship between R&D investment and cost of capital for IPO firms in KOSDAQ.
While R&D investment can increase firm value by affecting future growth and profitability of company, it has very high uncertainty and it takes long time to produce the result. Firms listed on the KOSDAQ market can be very important factors for the survival and growth of companies after IPO, R&D investment such as differentiated ideas, new technology development and creation. In addition, IPO firms will be reflected in the evaluation of market participants as more information is provided to the market than before IPO.
Therefore, this study examines the relationship between R&D investment and cost of capital, focusing on IPO firms in KOSDAQ focused on high－tech venture firms, where R&D investment has an important effect on the increase of firm value.Specifically, we examine the relationship between the R&D investment prior to IPO in KOSDAQ and cost of equity capital and cost of debt capital, which is a measure of risk from the viewpoint of shareholders and creditors.
The empirical results of this study are as follows.
First, the pre－IPO R&D investment of IPO firms in KOSDAQ showed a positive relationship with the cost of debt capital. This result can be interpreted as the uncertainty and risk factor of the future economic benefits of the R&D investment from the viewpoint of the creditor.
Second, there is a negative relationship between R&D investment and cost of equity capital. Unlike the creditors who evaluated R&D investment prior to IPO as a risk factor, the shareholders can see that R&D investment activity if evaluated as a positive part to increase the firm performance and firm value of the company.
This study implies that the R&D investment of IPO firms in KOSDAQ is related to the cost of debt capital and cost of equity capital, but it is verified that the creditor and the shareholder evaluate it differently.

#코스닥 신규상장기업 #연구개발투자 #자기자본비용 #타인자본비용 #IPO Firms in KOSDAQ #R& #D Investment #Cost of Equity Capital #Cost of Debt Capital

참고문헌 (41)

참고문헌 신청

강효석 / 2001 / 벤처기업의 R&D투자비가 IPO수익률에 미치는 영향: 코스닥등록기업을 중심으로 / 재무연구 14(2):251~279

김병기 / 2007 / 연구개발투자와 불확실성 / 金融工學硏究 6(2):249~274

김종두 / 2011 / 기업의 연구개발 투자가 주가 변동성에 미치는 영향 / 경영연구 26(4):233~252

김진황 / 2007 / 연구개발비지출이 기업이익과 기업가치에 미치는 영향 분석 / 국제회계연구 (19):139~156

김학건 / 2012 / 코스닥 상장기업의 기업지배구조, 기업가치, 자본비용 및 연구개발투자간 연계관계 분석 / 기업가정신과 벤처연구 15(2):1~22

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

김원신

소속기관 전남대학교

주요연구분야 사회과학 > 경영학

논문수 8 이용수 321

배현정

소속기관 순천대학교

주요연구분야 사회과학 > 경영학

논문수 11 이용수 3,059

이 논문과 함께 이용한 논문

암 치료를 위한 항체치료제에 대한 고찰: 면역항암제

유한진 , 홍세영 , 권미지 외 3명 KSBB Journal 2020 .06

최근 본 자료

전체보기

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	원문	원문 PDF 파일
AI 학습용 데이터	원문 + 메타 (기본/상세)	원문 PDF 파일 및 서지정보 CSV
대량 구매용 데이터	B2B 구독 방식	특정 자료 한정으로 원문 접근 권한 부여
대량 구매용 데이터	URL 전달 방식	바로 PDF 뷰어를 열람할 수 있는 URL 제공

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	기본 메타	발행기관명, 간행물명, 권호명, 권(vol), 호(issue), 통권, 발행연도, 발행월, 논문명, 저자명, 시작페이지, 종료페이지, 전체페이지, 상세페이지URL
상세 메타 데이터	발행기관 메타	발행기관 이명, 영문명, 창립연도, 홈페이지URL, 발행기관 소개
	간행물 메타	부제목, 간행물 유형, ISSN, ISBN, 최초발행연도, 폐간연도, 간행빈도, 발행주기, 등재사항, 이용수, 피인용수, 권호수, 논문수, 표지이미지
	논문 메타	작성 언어, 부제목, 대등제목, 목차, 키워드, 초록, 이미지, 참고문헌, 이용수, 피인용수, 논문활용도, DBpia통합주제분류, KDC분류, DDC분류, 한국연구재단분류, UCI, DOI
	저자 메타	소속기관, 소속부서, 직급, 연구분야, 연구키워드, 이용수, 피인용수, 저자 논문활용도

구분	그룹	데이터 항목
※ 결합형/맞춤형 메타 데이터는 신청 내용에 따라 다양하게 제공 가능
이용순위 정보	주제분야별 많이 이용된 논문	“인문학”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	이용기관별 많이 이용된 논문	“중고등학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	세부기관별 많이 이용된 논문	“서울대학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	키워드별 많이 이용된 논문	“Chat GPT”에서 많이 이용된 논문 TOP100
키워드 정보	많이 이용된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 이용된 키워드
	많이 발행된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 발행된 키워드
	많이 검색된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 검색된 키워드
	연구 트렌드 키워드	특정 키워드 연관 연구동향 분석 데이터 키워드

논문 기본 정보

초록· 키워드

AI 요약

연구주제

연구배경

연구방법

연구결과

주요내용

목차

참고문헌 (41)

함께 읽어보면 좋을 논문

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

최근 본 자료

댓글(0)