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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
우민철 (한국거래소) 김명애 (건국대학교)
저널정보
한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제48권 제3호
발행연도
2019.6
수록면
371 - 391 (21page)
DOI
10.26845/KJFS.2019.06.48.3.371

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공매도는 부정적인 정보를 주가에 신속히 반영시켜 시장의 정보효율성을 높이는 기능이 있는 한편, 시장교란행위의 수단이 될 가능성이 있는 등 여러 측면에서 시장에 영향을 미친다. 본 연구는 2012년 8월 30일부터 2017년 6월까지의 공매도잔고 보고자료를 이용하여, 공매도 실행과 이후 숏커버링 거래로 구성된 공매도 투자 건의 실행현황 및 투자성과를 분석하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 표본기간 동안 상장종목의 87.21%인 1,868종목에 대한 공매도잔고가 보고되었다. 공매도잔고 보고종목 비율은 코스닥시장에서 더 높게 나타났다. 둘째, 공매도금액 대비 손익금액으로 계산한 투자 건별 평균 수익률은 11.58%이고 외국인투자자의 성과가 가장 높게 나타났다. 건별 평균 투자기간은 외국인투자자가 가장 길게 나타났으며, 투자기간을 고려한 일별 평균수익률은 기관투자자의 성과가 가장 높게 나타났다. 셋째, 금액 또는 수량으로 측정한 공매도규모가 클수록, 매도포지션을 청산하는 숏커버링 거래까지의 투자기간이 짧을수록, 시가총액이 작을수록 일별 평균수익률이 상승하는 경향이 나타났다. 본 연구는 본 연구는 숏커버링 거래를 확인할 수 있는 자료를 이용하여 공매도투자 성과를 평가했으며, 공매도 시장의 주요 참가자인 기관투자자와 외국인투자자의 투자성과를 포함한 연구라는 점에서 의미가 있다.
#공매도 #숏커버링 #공매도 잔고 보고 #회귀분석 #투자성과 #Short-Sale #Short-Covering #Report of Short-Sale Balance #Regression #Investment Profit

목차

요약
1. 서론
2. 연구자료 및 방법론
3. 분석 결과
4. 결론 및 시사점
참고문헌
Abstract

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