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저널정보
한국금융공학회 金融工學硏究 金融工學硏究 제13권 제1호
발행연도
2014.1
수록면
149 - 169 (21page)

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This study investigates the relationship between return volatility and trading volume (or transaction frequency) as a proxy variable for information arrival. For this purpose, we employ daily price returns, trading volume and transaction frequency generated by 30-minute time segments in the Korean treasury bond (KTB) futures market. Including trading volume in the GARCH model reduces the persistence of conditional variances, suggesting that trading volume is a useful innovation for explaining the persistence of return volatility in the KTB Futures market. This finding provides support for the mixture of distributions hypothesis (MDH) that return volatility and trading volume are influenced by the same underlying flow of latent information to markets. In particular, we find that transaction frequency is a good substitute variable for explaining the persistence of return volatility as a proxy for information arrival for the KTB Futures market.
#정보도착 #혼합분포가설 #지속성 #거래빈도수 #거래량 #변동성 #Information Arrival #Mixture of Distributions Hypothesis #Persistence #Transaction Frequency #Trading Volume #Volatility

목차

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An, S. C. / 2006 / A Study on the Lead-Lag Relation between the Trading Volume and the Return Volatility in the KSE / Management and Economy Research 14 (1) : 19 ~ 33 google schola Bertram, W. K. / 2004 / An Empirical Investigation of Australian Stock Exchange Data / Physica A 341 : 533 ~ 546 google schola Black, F. / 1976 / Studies in Stock Price Volatility Changes / In proceedings of the 1976 Business and Economic Statistics Section : 177 ~ 181 google schola Blume, L. / 1994 / Market Statistics and Technical Analysis : The Role of Volume / Journal of Finance 49 (1) : 153 ~ 181 google schola Bohl, M. T. / 2003 / Trading Volume and Stock Market Volatility : the Polish Case / International Review of Financial Analysis 12 (5) : 513 ~ 525 google schola

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