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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국질서경제학회 질서경제저널 질서경제저널 제13권 제3호
발행연도
2010.1
수록면
23 - 38 (16page)

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이 연구에서는 배리어식 통화옵션의 적정성을 판단하기 위하여 우리나라 외환시장의 변동성을 분석하였다. ARCH류의 모형으로 우리나라 환율의 변동성을 분석하기 위하여 ARCH-테스트를 수행한 결과, ARCH류의 모형은 우리나라의 외환시장의 변동성을 측정하는데 적절한 도구인 것으로 나타났다. 따라서 ARCH류의 모형으로 수행한 연구의 결과에 의하면, GARCH-모형의 분석 결과 우리나라 외환시장은 변동성이 높으며 그 추세가 지속될 것으로 예상되어지고 있다. 그리고 EGARCH-모형의 분석결과에 의하면 우리나라 외환시장에서는 일반적으로 환율이 하락하는 장세보다 상승하는 장세에서 환율의 변동성이 더 크기 때문에 환율이 상승하는 경우에 투자자들에게 불리하게 설계되어 있는 통화옵션상품의 경우 안정성이 낮아 환변동위험을 헤지하기 위한 적절한 수단이 되지 못한다는 것을 시사하고 있다. 이렇게 환율의 변동성이 높은 시장에서 수출입업자들은 파생상품을 통해 환변동위험을 헤지하는 것보다 비교적 안전한 거래소의 통화선물을 이용하거나 선물환거래를 통하여 환변동위험을 헤지하는 것이 좋은 것으로 판단되어 진다.
#통화옵션 #환율변동성 #ARCH-모형 #Currency Option #Volatility of Foreign Exchange Rate #ARCH Model Currency Option #Volatility of Foreign Exchange Rate #ARCH Model

목차

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참고문헌 (17)

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Bessembinder, H. / 1995 / Mean reversion in Equilibrium Asset Prices: Evidence from the Futures Term Structure / Journal of Finance 50 (1) : 361 ~ 375 google schola Bollerslev, T. / 1986 / Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity / Journal of Econometrics 31 : 307 ~ 327 google schola Cecchetti, S.G. / 1990 / Mean Reversion in Equilibrium Asset Prices / The American Economic Review 80 (3) : 398 ~ 418 google schola Engle, R.F. / 1982 / Autoregressive conditional heteroscedasticity with estimates of the variance of United Kingdom inflation / Econometrica 50 (4) : 987 ~ 1007 google schola Engle, R.F. / 1987 / Time varying risk premia in the term of sturucture: ARCH-M-Modell / Econometrica 55 (2) : 391 ~ 407 google schola

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