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논문 기본 정보

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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제12권 제4호
발행연도
2010.1
수록면
1,785 - 1,800 (16page)

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One of the attributes to incomplete description of asset prices is the static nature of the asset pricing models. This study presents conditional asset pricing models incorporating investor sentiment which is found to affect stock returns recently. This study further investigates whether incorporating conditioning information such as investor sentiment, macroeconomic variable, and firm characteristics can enhance the performance of the asset pricing models. Extending Avramov and Chordia(2006)'s conditional asset pricing framework, this study found that adding investor sentiment, macro-economic variable, and firm characteristics can increase the explanatory power of the asset pricing models as well as often explain the market anomalies. Specifically, the significant size effect and value effect were often captured in the conditional framework. The momentum effect, however, remains still when investor sentiment, macro-economic variables, and firm characteristics were added as conditioning information.
#Anomalies #Asset pricing model #Conditioning information #Investor sentiment

목차

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참고문헌 (29)

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Avramov, D. / 2006 / Asset Pricing Models and Financial Market Anomalies / Review of Financial Studies 19 : 1001 ~ 1040 google schola Baker, M. / 2004 / Market Liquidity as a Sentiment Indicator / Journal of Financial Markets 7 : 271 ~ 299 google schola Baker, M. / 2006 / Investor Sentiment and Cross-section of Stock Returns / Journal of Finance 61 : 1645 ~ 1680 google schola Bauer, R. / 2008 / Conditional Asset Pricing and Stock Market Anomalies in Europe / European Financial Management 16 (2) : 165 ~ 190 google schola Benveniste, M. / 2003 / Evidence of Information Spillovers in the Production of Investment Banking Services / Journal of Finance 58 : 577 ~ 608 google schola

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