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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 저널정보
- 한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제16권 제1호
- 발행연도
- 2014.1
- 수록면
- 363 - 377 (15page)
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본 연구는 보유현금의 변화가 당해기업이 위치해 있는 수명주기단계 수준에 따라 기업가치(주식수익률)에 미치는 영향에 차이가 있는지에 대해서 살펴본다. 분석결과, 첫째, 성장기에 있는 기업표본의 현금보유 변화와 수명주기단계간의 교호작용항 회귀계수가 유의적인 양(+)의 값을 보였다. 이는 성숙기나 쇠퇴기의 기업보다 성장기의 기업에 대한 현금보유의 기업가치 증대효과가 크다는 것을 의미한다. 둘째, 성장기기업, 성숙기기업, 그리고 쇠퇴기 기업으로 각각 나누어 분석한 결과, 성장기기업에 대한 현금보유 변화의 회귀계수 값만 유의적인 양(+)의 값을 갖는 것으로 나타났고 성숙기기업과 쇠퇴기 기업에서는 통계적인 유의성이 보이지 않는다. 본 연구는 기업수명주기별로 현금 보유의 차별적인 가치관련성을 살펴봄으로써 기업의 수명주기별로 성장전략이 달라지고 기업의 영업 및 재무적 특성이 다르며 회계정보의 가치관련성이 다를 수 있다는 선행연구의 연구영역을 확대시킬 수 있다는 점에서 본 연구의 의미를 찾을 수 있다.
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참고문헌 (27)
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Bulan, L. / 2007 / The pecking order of Financing in the firm’s life cycle
Denis, D. / 2009 / Financial Constraints, Investment and the Value of Cash Holding / The Review of Financial Studies 23 : 247 ~ 269
Dittmar, A. / 2007 / International Corporate Governance and Corporate Cash Holdings / Journal of Financial and Quantitative Analysis 38 : 111 ~ 133
Faulkender, M. / 2006 / Corporate Financial Policy and the Value of Cash / Journal of Finance 61 : 1957 ~ 1990
Gort, M. / 1982 / Time paths in the diffusion of product innovation / Economic Journal 92 (367) : 630 ~ 653
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