기업소유구조가 경영자 재임 초기의 이익조정행위에 미치는 영향

김영숙; 최만식

기업소유구조가 경영자 재임 초기의 이익조정행위에 미치는 영향

추천

검색

The Effect of Firm Ownership on the Relation between CEO Turnover and Earnings Management

자료유형: 학술저널

저자정보: 김영숙 최만식

저널정보: 글로벌경영학회 글로벌경영학회지 글로벌경영학회지 제13권 제1호 KCI Accredited Journals

발행연도: 2016.1

수록면: 169 - 199 (31page)

이용수

기업소유구조가 경영자 재임 초기의 이익조정행위에 미치는 영향

이 논문의 연구 히스토리 (2)

2016

기업소유구조가 경영자 재임 초기의 이익조정행위에 미치는 영향

김영숙 , 최만식 글로벌경영학회지 2016.01 학술저널

2015

기업소유구조가 경영자 재임 초기의 이익조정행위에 미치는 영향

김영숙 회계학과 2015.01 학위논문

이 논문의 후속연구가 궁금하신가요?
연관 학술논문 또는 학술발표를 통해 보다 발전된 연구결과를 확인하실 수 있습니다.
이 논문의 연구 히스토리 확인하기

초록· 키워드

오류제보하기

본 연구는 경영자 재임 초기의 이익 하향 조정 현상이 우리나라 상장기업에서도 나타나는가를 검증하고, 대주주 지분율이 증가할수록 재임 초기의 이익 하향 조정 행위가 감소하는 현상을 보고하는데 그 목적이 있다. 실증 결과, 우리나라 상장 기업의 경영자들은 대체로 재임 초기에 이익을 하향 조정하는 경향이 있는 것으로 나타났다. 이는 경영자가 당기의 저조한 실적은 전임자에게, 미래 기간의 상대적으로 우수한 실적은 자신에게 전가하는 전략을 취하고 있는 것으로 해석할 수 있다. 반면, 대주주 지분율이 높은 기업에서는 경영자 재임 초기의 이익 하향 조정 현상이 감소하는 것으로 나타났다. 이는 대주주 지분율이 높을수록 임원에 대한 인사권 등 대주주의 권한이 강화되어 경영자의 기회주의적인 행동에 대한 감시효과가 커지기 때문에 나타나는 현상으로 볼 수 있다. 추가적으로, 경영자 재임 초기의 이익 하향 조정 현상과 대주주 지분율의 감시효과는 경영자가 재임 첫 해에 바로 임기를 종료하는 경우와 다음 해에 계속 근무하는 경우를 구분하여 분석하더라도 강건한 것으로 나타났다. 경영자 재임 초기의 이익 하향 조정 현상과 대주주 지분율이 경영자의 기회주의적인 행위를 감소시킨다는 본 연구의 결과는 투자자, 연구자 및 실무자들에게 유용한 정보를 제공한다. 투자자의 경우 새로 취임하는 경영자의 이익 조정 방향 및 정도가 기업 소유구조에 따라 다르게 나타날 수 있다는 점을 의사결정시 고려해야함을 본 연구는 시사하고 있다. 연구자들은 본 연구의 결과를 바탕으로 소유구조와 경영자의 특성, 그리고 이익 조정 간의 연결 고리를 더욱 확장할 수 있을 것이다. 실무자들은 새로 취임하는 경영자와 소유주의 특성을 분석하여 회사의 장·단기적인 변화를 예측하고 이에 대한 대응을 마련하는데 본 연구 결과를 근거로 활용할 수 있을 것이라 예상한다.

Chief Executive Officers (hereafter, CEO) are playing the most essential and important role in a firm. They make operating, investment, and financing decisions, and are responsible for the financial reporting. The market is likely to be more uncertain when new CEOs are appointed because the ability of CEOs directly influences the future performance of a firm. Thus, CEOs have greater incentives to overstate earnings in their early years of service in order to reduce uncertainty of the market and to enhance managerial autonomy. However, managing earnings upward in the early years of CEO’s service is costly. This is because accruals have propensity to reverse in the subsequent period and CEO should meet or beat the increased market expectation as a consequence of earnings overstatement. On the contrary, CEOs might take advantages of managing earnings downward. For example, newly appointed CEOs can overstate expenses in their first year of service and attribute them to the previous CEOs. If this is the case, earnings understatement of new CEO results higher reported earnings in the future and he/she takes credit for it. To the best with our knowledge, the directions of earnings management in the first year of CEO’s service are arguable. Besides, prior literature contends that firm-specific characteristics and environments are likely to influence the relation between CEO turnover and earnings management. In this paper, we test whether (1) earnings understatement is prevalent among newly appointed CEOs (2) monitoring effect of controlling (large) shareholder decreases the opportunistic earnings understatement. For the statistical analysis, we use financial, executive, and ownership data of KSE (Korea Stock Exchange) listed firms. The final sample consists of 2,967 firm-year observations during the period 2006-2011. The empirical results are as follows. First, consistent with our prediction, CEOs in Korean listed companies have propensity to manage earnings downward in their first year of service. It suggests that newly appointed CEOs overstate expenses and attribute the relatively poor performance to the previous CEOs, and take credit for the resulting higher reported earnings in the subsequent years. Second, controlling shareholders mitigate the earnings understatement in the first year of CEO’s service. It is suggesting that the monitoring effect of controlling shareholders restricts the opportunistic behavior of CEOs. In addition, considering controlling shareholders’ influence on the board, CEOs are likely to align their interests to the controlling shareholders’ interests in order to finish and renew the CEO appointments or boost their reputation in the CEO market. In the robustness tests, we test whether the main results are robust to the arguments of managerial horizons literature. First, we consider newly appointed CEOs who are laid off in the same fiscal year. Second, we estimate the regression coefficients of early year indicator and last year indicator variable simultaneously in the same estimation model. The results show that the main conclusions of our paper still hold under the alternative specifications. The findings of our paper are as follows. CEOs are likely to understate earnings in the first year of their service and downward earnings management by newly appointed CEOs is alleviated by the monitoring effect of controlling shareholders. These results contribute to investors, academics, and practitioners. For investors, the findings of our paper provide insights and tools for predicting the degree of earnings management and firm value when the new CEO enters the office. For academics, we extend the corporate governance and earnings management literature and the results point to several promising applications for future research. Lastly, our findings provide useful ground to predict firm’s organizational environment associated with CEO turnover.

#경영자 #경영자교체 #이익조정 #지배구조 #대주주지분율 #CEO #Turnover #Managerial Horizons #Earnings Management #Ownership Structure

참고문헌 (64)

참고문헌 신청

곽영민 / 2011 / 최고경영자 교체유형과 이익조정 행태간의 관련성 / 회계학연구 36(2):129~184

곽종민 / 2015 / KOSPI 상장기업의 소유지배구조와 기업가치 / 글로벌경영학회지 12(1):295~315

김권중 / 2004 / 신규 상장기업의 이익조정동기 / 회계학연구 29(4):87~116

김민석 / 2012 / 최고경영자 교체시점의 Big Bath 사례연구- 대손상각 회계처리를 중심으로 / 회계저널 21(6):401~429

김선구 / 2013 / IPO 기업의 재무건전성과 이익조정의 관련성 분석:코스닥시장 상장기업 BTD를 중심으로 / 글로벌경영학회지 10(4):263~286

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

김영숙

소속기관 글로벌경영학회

주요연구분야 사회과학 > 경영학

논문수 1 이용수 7

최만식

소속기관 한양대학교

주요연구분야 사회과학 > 경영학

논문수 2 이용수 18

최근 본 자료

공공임대주택 거주자의 주거만족 결정 요인에 관한 연구

김선엽, 박천일경성대학교 사회과학연구소2012.06

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	원문	원문 PDF 파일
AI 학습용 데이터	원문 + 메타 (기본/상세)	원문 PDF 파일 및 서지정보 CSV
대량 구매용 데이터	B2B 구독 방식	특정 자료 한정으로 원문 접근 권한 부여
대량 구매용 데이터	URL 전달 방식	바로 PDF 뷰어를 열람할 수 있는 URL 제공

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	기본 메타	발행기관명, 간행물명, 권호명, 권(vol), 호(issue), 통권, 발행연도, 발행월, 논문명, 저자명, 시작페이지, 종료페이지, 전체페이지, 상세페이지URL
상세 메타 데이터	발행기관 메타	발행기관 이명, 영문명, 창립연도, 홈페이지URL, 발행기관 소개
	간행물 메타	부제목, 간행물 유형, ISSN, ISBN, 최초발행연도, 폐간연도, 간행빈도, 발행주기, 등재사항, 이용수, 피인용수, 권호수, 논문수, 표지이미지
	논문 메타	작성 언어, 부제목, 대등제목, 목차, 키워드, 초록, 이미지, 참고문헌, 이용수, 피인용수, 논문활용도, DBpia통합주제분류, KDC분류, DDC분류, 한국연구재단분류, UCI, DOI
	저자 메타	소속기관, 소속부서, 직급, 연구분야, 연구키워드, 이용수, 피인용수, 저자 논문활용도

구분	그룹	데이터 항목
※ 결합형/맞춤형 메타 데이터는 신청 내용에 따라 다양하게 제공 가능
이용순위 정보	주제분야별 많이 이용된 논문	“인문학”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	이용기관별 많이 이용된 논문	“중고등학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	세부기관별 많이 이용된 논문	“서울대학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	키워드별 많이 이용된 논문	“Chat GPT”에서 많이 이용된 논문 TOP100
키워드 정보	많이 이용된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 이용된 키워드
	많이 발행된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 발행된 키워드
	많이 검색된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 검색된 키워드
	연구 트렌드 키워드	특정 키워드 연관 연구동향 분석 데이터 키워드

논문 기본 정보

이 논문의 연구 히스토리 (2)

초록· 키워드

AI 요약

연구주제

연구배경

연구방법

연구결과

주요내용

목차

참고문헌 (64)

함께 읽어보면 좋을 논문

이 논문의 저자 정보

최근 본 자료