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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
중앙대학교 경제연구소 Journal of Economic Development Journal of Economic Development 제32권 제2호
발행연도
2007.1
수록면
135 - 156 (22page)

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The paper seeks to address two important questions-namely, is exchange rate depreciation expansionary or contractionary and are there distributional consequences of exchange rate shocks for the case of Malaysia? In the paper, we consider the relations between aggregate output as well as eight sectoral outputs and real effective exchange rate in multivariate setting. Applying multivariate cointegration test, we find evidence for cointegration among the variables for all sectors. More importantly, both real output (aggregate output as well as all sectoral output) and real exchange rate contribute significantly to the cointegration space, affirming the presence of long run relations between the two focused variables. In most cases, the estimated cointegrating vectors suggest expansionary currency depreciation. Our simulated dynamics using generalized impulse responses further substantiate this finding especially over longer horizons. Over shorter horizons, however, exchange rate depreciation can be contractionary for certain sectors particularly for the construction sector. Lastly, we also find evidence indicative of the differential effects of the currency shocks. Comparatively, the manufacturing sector, transport, storage and communication sector, and finance, insurance, real estates and business services sector seem to be affected more by exchange rate fluctuations.
#Exchange Rate Shocks #Sectoral Output #Cointegration #Generalized Impulse Responses

목차

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참고문헌 (20)

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/ 1978 / Contractionary Effect of Devaluation : 445 ~ 56 google schola / 1983 / Canadian Journal of Economics : 641 ~ 654 google schola / 1983 / Real Economic Activity and the Balance of Payments Evidence from the 1960s Recent Issues in the Theory of the Flexible Exchange Rates : 129 ~ 143 google schola / 1986 / Review of Economics and Statistics : 501 ~ 508 google schola / 1988 / Statistical Analysis of Cointegrating Vectors Journal of Economic Dynamics and Control : 231 ~ 54 google schola

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