The Effect of Firms' Health on Firm Risk : Evidence from Korea

Cui Jinhua; 강상구

The Effect of Firms' Health on Firm Risk : Evidence from Korea

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기업의 건전성이 기업위험에 미치는 영향에 대한 연구

Type: Academic journal

Author: Cui Jinhua 강상구

Journal: The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제21권 제1호 KCI Accredited Journals

Published: 2019.1

Pages: 283 - 292 (10page)

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The Effect of Firms' Health on Firm Risk : Evidence from Korea

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This paper examines whether firms’ health decrease risk of non-financial firms listed in the KRX KOSPI during 2005-2016 period. Given previous empirical results that CSR decreases total risk and unsystematic risk, this paper examines that firms’ health in terms of corporate governance, investment, and financing can be a channel that CSR decreases total risk and unsystematic risk in Korea. Firms’ health is proxied by using health scores in the KEJI index, an annual firm-level CSR score, by citizens’ coalition for economic justice. Main results from OLS regression and firm fixed-effect regression are as follows. First, health is significantly and consistently decrease total risk and unsystematic risk. By contrast, negative relation between health and systematic risk is marginally significant in the OLS regression but disappears in the fixed-effect regression. The results imply that firms’ health can facilitate as a channel that CSR decreases total risk and unsystematic risk in Korea. Also the results support previous findings in Korea that both total risk and unsystematic risk is negatively related. The results are robust and qualitatively the same when beta and unsystematic risk is estimated from Fama-French 3-factor model.

#corporate social responsibility #firm risk #unsystematic risk #systematic risk #health.

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안홍복 / 2018 / 기업지배구조의 보호막효과와 이익정보의 신뢰성 / Journal of The Korean Data Analysis Society 20(2):859~872

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Cheng, B. / 2014 / Corporate social responsibility and access to finance / Strategic Management Journal 35:1~23

최강득 / 2018 / 기업지배구조의 보호막효과와 조세회피 / Journal of The Korean Data Analysis Society 20(4):1909~1924

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