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자료유형
학술저널
저자정보
조영래 (티와이플라텍) 김용 (경일대학교)
저널정보
한국산업비즈니스학회 한국비즈니스연구 한국비즈니스연구 제5권 제1호
발행연도
2021.6
수록면
92 - 114 (23page)

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본 연구에서는 2011년부터 2015년까지 유가증권시장에 상장된 기업들을 대상으로 신용등급이 상승하거나 또는 하락할 경우에 조세회피 및 발생액에 의한 이익조정이 회사채 신용등급에 어떠한 영향을 미치는 지를 분석하였다. 추가로 조세회피 및 이익조정의 지속성이 신용등급에 어떤 영향을 미치는지에 대해서도 분석하였다.
분석결과는 신용등급이 상승하는 경우에 조세회피가 1% 수준에서 유의적인 음(-)의 관계를 나타내었으며, 조세회피와 신용등급 상승의 상호작용변수는 유의적인 양(+)의 관계를 나타내었다. 이는 조세회피가 직전년도와 비교하여 신용등급이 상승하였을 때는 조세회피를 하려는 경향이 감소하기 때문이며, 또한 신용평가기관에서 신용등급이 상승할 때 조세회피는 감소할 것이라고 예측하여 보고된 이익을 그대로 반영하였기 때문이라고 판단된다. 그러나 신용등급이 하락하는 경우에는 이와 정반대의 결과를 도출하였다. 그러나 발생액에 의한 이익조정은 신용등급과 유의적인 관계를 나타내지 못하였다.
추가로 지속성이 회사채 신용등급에 영향을 미치는지를 검증하였는데, OLS회귀분석과 순서형 로짓회귀분석 모두 일부 이익조정(수정 Jones모형)의 경우 5% 수준에서 유의적인 음(-)의 관계를 나타내었다. 따라서 이익조정의 지속성은 신용등급에 부정적인 영향을 미친다고 볼 수 있다. 다만, 이들 관계는 측정치에 따라 차이가 나타나고 있다.
이러한 분석결과는 신용평가기관이 조세회피를 제대로 포착하지 못함으로써 신용위험을 왜곡시키고 나아가 신용등급에 대한 신뢰성을 떨어뜨릴 수 있다는 점을 시사하는 것으로 판단된다.
#조세회피 #발생액 이익조정 #지속성 #회사채 신용등급 #tax avoidance #earnings management #bond credit ratings

목차

국문 초록
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구와의 차이 및 가설의 설정
Ⅲ. 연구 설계
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (0)

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