Earnings Management and Credit Rating

공재식

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자료유형: 학술저널

저자정보: 공재식 (대구대학교)

저널정보: 아태인문사회융합기술교류학회 아시아태평양융합연구교류논문지 아시아태평양융합연구교류논문지 제6권 제9호

발행연도: 2020.1

수록면: 13 - 21 (9page)

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In this study, we empirically analyzed the relationship between corporate credit rating and abnormal accruals, which revealed the degree of corporate earnings management. Specifically, the analysis of this study verifies the hypothesis that if firms’ credit ratings fall below desirable levels, managers will expand their earnings management activities to raise firms’ credit ratings to target levels and ensure smooth capital procurement. Ali and Zhang (2008) argue that companies use earnings management to inflate their reported profits and thereby avoid falling corporate credit ratings, a very important factor in their funding decisions. On the other hand, An, Li and Yu (2016) argue that corporate earnings management is associated with low valuations of the quality of either financial information or earnings in the market and opaque corporate management. Such low valuations can be evaluated as increasing corporate risk and thereby lower credit ratings. Our study revealed a very significant negative correlation with companies’ credit ratings and degree of earnings management they engage in. This suggests that, when companies expand earnings management (a signal of low quality earnings), the capital market evaluates their bankruptcy risks as high and therefore lowers their credit ratings.

#Earnings Management #Credit Rating #Accruals #Information Quality #Earnings Quality

참고문헌 (21)

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J. Graham / 2001 / The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field / Journal of Financial Economics 60(2-3):187~243

A. Hovakimian / 2009 / Credit rating targets / SSRN Electronic Journal

A. Hovakimian / 2001 / The debt-equity choice / Journal of Financial and Quantitative Analysis 36(1):1~24

D. Kisgen / 2006 / Credit ratings and capital structure / Journal of Finance 61(3):1035~1072

D. Kisgen / 2009 / Do firms target credit ratings or leverage levels? / Journal of Financial and Quantitative Analysis 44(6):1323~1344

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