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본 연구의 목적은 다음과 같다. 코스닥 등록기업들의 회계변수가 주가에 미치는 영향에 있어서 주식시장 위험인 베타에 따라 차이가 있는지를 실증분석 함으로써, 베타가 주식가격결정에 미치는 영향을 검증하고자 한다. 연구대상은 1999년부터 2002년까지 코스닥등록기업을 대상으로 하였다. 분석결과 베타가 안정적인 기업은 회계변수의 주가 관련성 및 설명력이 높은 것으로 나타났는데, 이는 베타가 안정적인 회계변수는 보다 미래현금흐름을 예측하는데 용이하기 때문에 기업가치결정에 있어서 회계정보의 유용성이 증가하는 것이다. 반면에 베타가 불안정한 기업의 회계변수는 미래현금흐름을 예측하기가 힘들기 때문에 회계변수가 주가에 미치는 영향력은 낮은 것으로 분석되었다. 본 연구는 시장위험 변수인 베타가 회계변수에 의한 기업가치결정에 영향을 미치고 있음을 실증적으로 보여주었다는데 의의를 둘 수 있다.
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