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IMF 외환위기의 경제적 위기 속에서 환대기업에 속하는 기업들인 아시아나항공, 르네상스호텔, 자유 투어, 바빌론, KTB 여행사 등도 폐업하거나 M＆A에 의한 수모를 겪게 되었다. 그 후 2008년 금융위기로 인해 경제성장율 둔화, 환율상승 물가상승 등의 경제적 요건으로 인해 환대기업들의 재무건전성은 급격하게 떨어졌다. 재무건전성의 악화는 기업의 경영성과와는 유의미한 관계가 있을 것으로 예상되어 본 연구에서는 주요 재무건전성과 기업부실 예측 변수로 F_SCORE, Z_SCORE, K_SCORE가 기업의 경영성과에 미치는 영향을 분석하였다. 분석결과 종속변수인 ROE에 대한 결과로 F_SCORE, Z_SCORE 는 1%의 수준에서 유의한 양(+)의 결과를 보였고, K_SCORE 는 1% 수준의 음(-)의 결과를 보여 상반 대는 결과를 보였고, ROA의 경우에도 이와 같은 결과를 보여 환대기업의 F_SCORE, Z_SCORE 가 높을수록 K_SCORE가 낮을수록 양호한 경영성과를 보였다. 이러한 결과로 환대기업의 F_SCORE, Z_SCORE, K_SCORE 의 지표는 경영성과를 예측하는 유용한 변수임을 보여주어 경영자의 경영 자가진단이나 투자자 및 채권자 등의 정보이용자가 의사결정시 유용하고 적합한 지표임을 보여주었다. 본 연구는 기존의 주 측정모형인 F_SCORE 뿐만 아니라 F_SCORE, Z_SCORE, K_SCORE의 3가지 모형으로 종합적으로 분석하여 검증력을 높였다. 또한 본 연구의 결과에 따른 환대산업에 속하는 기업의 설립이나 투자를 고려하는 정보이용자 및 금융기관과 보증기관 등에서 경영 자가진단이나 투자의사결정에 유용한 정보를 제공할 것으로 기대되는 점에서 큰 의미가 있다
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참고문헌 (14)
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고덕필 / 2003 / 재무건전성지수 모형을 이용한 회사채의 신용등급예측에 관한 연구 / 회계연구 6(1) : 151 ~ 168
고덕필 / 2003 / 주식투자수익률 예측에 대한 F_SCORE 모형의 유용성과 현실적 합성 / 회계연구 8(1) : 1 ~ 18
고석균 / 2014 / 환대기업의 무형자산성 지출이 경영성과에 미치는 영향 / 대한경영학회지 27(3) : 327 ~ 342
김길훈 / 2004 / 재무건전성에 따른 장부가치와 회계이익의 상대적 주가 관련성 / 대한경영학회지 17(4) : 1771 ~ 1794
김문태 / 2016 / 코스닥 기업의 신규상장 전후 기업부실 예측지수와 상장폐지의 관련성에 관한 연구 / 회계정보연구 34(2) : 343 ~ 361
고덕필 / 2003 / 주식투자수익률 예측에 대한 F_SCORE 모형의 유용성과 현실적 합성 / 회계연구 8(1) : 1 ~ 18
고석균 / 2014 / 환대기업의 무형자산성 지출이 경영성과에 미치는 영향 / 대한경영학회지 27(3) : 327 ~ 342
김길훈 / 2004 / 재무건전성에 따른 장부가치와 회계이익의 상대적 주가 관련성 / 대한경영학회지 17(4) : 1771 ~ 1794
김문태 / 2016 / 코스닥 기업의 신규상장 전후 기업부실 예측지수와 상장폐지의 관련성에 관한 연구 / 회계정보연구 34(2) : 343 ~ 361
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