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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
채수인 (서강대학교) 민재형 (서강대학교)
저널정보
한국경영과학회 경영과학 經營科學 第42卷 第1號
발행연도
2025.3
수록면
45 - 74 (30page)
DOI
10.7737/KMSR.2025.42.1.045

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Despite increased market uncertainty, the bond market has continued to grow. Meanwhile, advancing ESG regulations and heightened investor awareness have positioned ESG as strategically important for both companies and investors. This study examines the impact of corporate ESG performance on corporate bond credit spreads, using firm-level credit spread data from 2011 to 2023 and panel fixed-effect OLS models to analyze causal relationships. The key findings are as follows. First, overall ESG performance, as well as environmental (E) and governance (G) performance, significantly reduce credit spreads, indicating that investors perceive lower credit risk for companies with strong ESG performance. Second, during the COVID-19 pandemic, the reduction in credit spreads was even more pronounced, with overall ESG performance as well as environmental (E), social (S), and governance (G) factors having a significant impact. These results suggest that the effect of ESG performance on credit spreads varies depending on economic conditions. They provide investors with a basis for developing investment strategies that incorporate ESG considerations and offer companies valuable insights into which ESG factors to prioritize when designing capital-raising strategies, particularly during periods of economic instability.
#ESG Performance #Corporate Bond Credit Spread #COVID-19 Pandemic

목차

Abstract
1. 서론
2. 이론적 배경
3. 연구의 모형과 방법
4. 분석 결과
5. 결론
참고문헌

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