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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학위논문
- 저자정보
- 지도교수
- 최성호
- 발행연도
- 2015
- 저작권
- 전남대학교 논문은 저작권에 의해 보호받습니다.
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본 연구는 국내 주식시장을 대표하는 주가지수로서의 역할을 하고 있는 KOSPI200 주가지수에 대한 구성종목의 변경이 해당 기업의 정보비대칭에 미치는 영향을 분석하였다. 정보비대칭의 대용치는 회계정보의 질을 측정하는 발생액의 질을 이용하였고, Francis et al.(2005)의 모형을 이용하여 추정하였다.
먼저 KOSPI200 주가지수 구성종목 변경에 따른 시장반응을 살펴보고, 이를 통해 주가지수 구성종목의 변경이 주식시장에서 가지는 정보효과를 분석하였다. 사건연구를 통한 분석결과에 따르면 KOSPI200 주가지수 종목의 변경에 따른 평균누적비정상수익률이 단기적으로는 유의하지 않은 것으로 나타났다.
KOSPI200 주가지수에 대한 종목변경이 해당 기업의 정보비대칭에 미치는 영향을 검증한 결과, 지수 종목변경과 정보비대칭을 대리하는 발생액의 질 변수 사이에는 통계적으로 유의한 음(-)의 상관관계가 존재하는 것으로 나타났다. 이것은 기업이 주가지수에 편입될 경우에 정보위험이 완화되어 정보비대칭성이 개선되는 반면, 기업이 주가지수 구성종목에서 퇴출되면 그 기업의 정보위험은 상승하여 정보의 질이 낮아져서 정보비대칭이 심해진다는 것을 의미한다. 분석결과들을 종합해보면, KOSPI200 지수 구성종목의 변경은 해당 기업의 정보위험에 영향을 미치고 따라서 기업의 내ㆍ외부 투자자자들 사이에 존재하는 정보비대칭에 상당한 영향을 미치는 중요한 사건이라고 볼 수 있다.
먼저 KOSPI200 주가지수 구성종목 변경에 따른 시장반응을 살펴보고, 이를 통해 주가지수 구성종목의 변경이 주식시장에서 가지는 정보효과를 분석하였다. 사건연구를 통한 분석결과에 따르면 KOSPI200 주가지수 종목의 변경에 따른 평균누적비정상수익률이 단기적으로는 유의하지 않은 것으로 나타났다.
KOSPI200 주가지수에 대한 종목변경이 해당 기업의 정보비대칭에 미치는 영향을 검증한 결과, 지수 종목변경과 정보비대칭을 대리하는 발생액의 질 변수 사이에는 통계적으로 유의한 음(-)의 상관관계가 존재하는 것으로 나타났다. 이것은 기업이 주가지수에 편입될 경우에 정보위험이 완화되어 정보비대칭성이 개선되는 반면, 기업이 주가지수 구성종목에서 퇴출되면 그 기업의 정보위험은 상승하여 정보의 질이 낮아져서 정보비대칭이 심해진다는 것을 의미한다. 분석결과들을 종합해보면, KOSPI200 지수 구성종목의 변경은 해당 기업의 정보위험에 영향을 미치고 따라서 기업의 내ㆍ외부 투자자자들 사이에 존재하는 정보비대칭에 상당한 영향을 미치는 중요한 사건이라고 볼 수 있다.
목차
국문초록ⅳ제 1 장 서론11. 연구의 배경12. 연구의 구성3제 2 장 이론배경 및 선행연구의 검토41. KOSPI200 주가지수 종목변경에 대한 선행연구42. 저보비대칭에 대한 선행연구6제 3 장 이론적 배경과 가설 설정91. 가설의 설정9제 4 장 KOSPI200 지수의 종목111. 표본구성11제 5 장 연구방법론131. 사건연구 방법론132. 발생액의 질172.1 기타 통계변수192.2 연구모형 및 방법223. 자료234. 실증분석의 결과234.1 표본에 대한 기초통계량234.2 KOSPI200 종목 변경이 정보비대칭성에 미치는 영향274.3 회계정보의 질29제 6 장 결론32참고문헌34영문초록37
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