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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술대회자료
- 저자정보
- 발행연도
- 2006.8
- 수록면
- 51 - 87 (37page)
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본 연구에서는 대량의 주식을 보유하여 감시활동을 수행하는 외국인주주와 이사회를 통하여 경영의사결정에 참여함으로써 경영진을 감시하는 외국인사외이사를 감시의 인센티브와 전문성을 갖고 있는 외국인감시주체로 파악하고, 이들의 존재가 대리인비용 및 기업가치에 미치는 영향을 파악하였다. 또한 소유경영자에 비해 전문경영자가 경영에 참여하는 기업에서 외국인감시주체가 감시활동을 전개하는 경우 대리인비용이 감소되고 기업가치가 증가되는 정도가 커지는지 살펴보았다. 2000년부터 2003년까지 4개년 간 한국증권거래소에 상장된 비금융기업 가운데 분석목적에 적합한 1,822개 기업/년 자료를 분석에 사용하였다.
연구결과, 외국인주요주주나 외국인사외이사가 존재하는 기업은 자산이용의 효율성이 높은 것으로 나타나 대리인비용이 감소하는 것으로 나타났으며, 기업가치가 증가하는 결과를 보였다. 이러한 결과는 외국인주요주주나 외국인사외이사가 경영자의 효율적 자산 운영을 감시하여 기업가치를 증가시킨다는 사실을 의미한다. 또한 소유경영자기업보다 전문경영자기업에서 외국인주요주주의 감시는 대리인비용 감소와 기업가치 증가 효과가 큰 것으로 나타났다. 외국인사외이사의 존재가 대리인비용의 감소에 미치는 영향은 전문경영자인 경우와 소유경영자인 경우에 차이가 없는 것으로 나타났다. 그러나 전문경영자가 경영하는 기업의 경우 소유경영자가 경영하는 기업에 비해 외국인사외이사의 감시활동이 기업가치를 더 크게 증가시키는 결과를 얻었다.
연구결과, 외국인주요주주나 외국인사외이사가 존재하는 기업은 자산이용의 효율성이 높은 것으로 나타나 대리인비용이 감소하는 것으로 나타났으며, 기업가치가 증가하는 결과를 보였다. 이러한 결과는 외국인주요주주나 외국인사외이사가 경영자의 효율적 자산 운영을 감시하여 기업가치를 증가시킨다는 사실을 의미한다. 또한 소유경영자기업보다 전문경영자기업에서 외국인주요주주의 감시는 대리인비용 감소와 기업가치 증가 효과가 큰 것으로 나타났다. 외국인사외이사의 존재가 대리인비용의 감소에 미치는 영향은 전문경영자인 경우와 소유경영자인 경우에 차이가 없는 것으로 나타났다. 그러나 전문경영자가 경영하는 기업의 경우 소유경영자가 경영하는 기업에 비해 외국인사외이사의 감시활동이 기업가치를 더 크게 증가시키는 결과를 얻었다.
목차
〈요약〉
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구 검토와 가설 설정
Ⅲ. 표본과 변수의 정의
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
참고문헌 (0)
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