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논문 기본 정보

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저널정보
에너지경제연구원 에너지경제연구 에너지경제연구 제6권 제1호
발행연도
2007.6
수록면
27 - 57 (31page)

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본 연구에서는 WTI 원유선물의 만기월별 가격자료를 활용하여 최소분산 헤지비율을 추정하고, 이를 근거로 만기월별로 헤징효과 차이가 통계적으로 유의한지를 검정한다. 헤징효과의 척도로서 헤징효율성과 샤프지수의 차이에 대해서는 깁스표집을 활용하여 사후분포를 도출하고, 이들 사후분포의 특성을 분석한다. 표본자료는 WTI 현물가격과 NYMEX의 3개 근월물 선물가격의 매주 금요일 가격자료를 사용한다. 표본기간은 1997년 1월부터 2007년 2월까지이다. 실증분석 결과에 따르면, 만기월에 상관없이 헤징기간이 길어질수록 헤지비율과 헤징효율성은 대체로 증가한다. 또한, 비교대상 만기월간 헤지비율의 차이와 헤징효율성의 차이는 통계적으로 유의한 것으로 나타난다. 하지만, 샤프지수 측면에서는 일정기간 이상의 헤징기간에서만 헤징효과의 차이가 존재한다.
#원유 선물가격 #깁스표집방식 #헤징시뮬레이션 #crude oil futures prices #Gibbs sampling #hedging simulation

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 헤징이론 및 베이지안 접근방식
Ⅲ. 표본자료 및 실증분석 결과
Ⅳ. 요약 및 시사점
〈부록〉
참고문헌
ABSTRACT

참고문헌 (36)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 윤원철 / 2004 / 원-달러 선물계약과 NDF계약의 헤징효율성 비교 / 선물연구 12 (2) : 73 ~ 99 dbpia 2. [학술지(정기간행물)] - Baillie / 1991 / Bivariate GARCH Estimation of the Optimal Commodity Futures Hedge Journal of Applied Econometrics : 109124 ~ google schola 3. [학술지(정기간행물)] - Benet / 1992 / The Case of Foreign Exchange Risk Cross Hedges Journal of Futures Markets : 163175 ~ google schola 4. [학술지(정기간행물)] - Brailsford, T / 2001 / A Comparison of Measures of Hedging Effectiveness: A Case Study Using the Australian All Ordinaries Share Price Index Futures Contract 11 : 465 ~ 481 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - Chen, S.Y / 2002 / A Comparison of Hedge Effectiveness and Price Discovery between TAIFEX TAIEX Index Futures and SGX MSCI Taiwan Index Futures 5 : 277 ~ 300 google schola

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