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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2011.12
- 수록면
- 1 - 16 (16page)
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대다수 선진국에서는 배당을 중요한 투자지표의 하나로서 인식하는 문화가 오랜 기간 정착된 반면 국내의 경우 배당투자는 연말시점에 집중되는 자본이득에 대한 추가수익정도로만 인식하여 배당에 대해 상대적으로 낮은 관심을 보이고 있다. 본 연구에서는 배당을 중심으로 한 기업의 성장가능성을 평가하여 효율적 포트폴리오를 선택하는 전략을 제시한다. 이를 위해 선행실험을 통해 양질의 성장주를 가려내기 위한 4개의 범주를 선정하고, 각 범주별 점수 산출식을 포함하는 스코어링 테이블을 개발하였다. 스코어링 테이블에 의해 구성된 포트폴리오의 효과를 보이기 위해 한국거래소(KRX)에 상장된 927개의 주식을 대상으로 2007～2010년의 4년 동안 매해 3 그룹의 포트폴리오를 구성하였고, 각 포트폴리오의 수익률을 비교대안인 마코위츠 모형의 수익률 및 시장수익률과 비교하였다.
연구결과 기존의 단순한 고배당주를 선별하는 포트폴리오와는 달리 스코어링 테이블을 이용해 배당의 질 자체를 고려하는 포트폴리오를 구성함으로써 마코위츠 모형뿐만 아니라 시장 수익률과의 비교에 있어 매우 우수한 성능을 보이는 것으로 나타났다. 더 나아가 4가지 범주 중 어떤 범주가 수익률에 가장 긍정적인 영향을 미치는가를 알아보기 위한 실험을 통해 내재성장률을 의미하는 범주가 수익률에 가장 긍정적인 영향을 미치는 것을 알 수 있었다.
연구결과 기존의 단순한 고배당주를 선별하는 포트폴리오와는 달리 스코어링 테이블을 이용해 배당의 질 자체를 고려하는 포트폴리오를 구성함으로써 마코위츠 모형뿐만 아니라 시장 수익률과의 비교에 있어 매우 우수한 성능을 보이는 것으로 나타났다. 더 나아가 4가지 범주 중 어떤 범주가 수익률에 가장 긍정적인 영향을 미치는가를 알아보기 위한 실험을 통해 내재성장률을 의미하는 범주가 수익률에 가장 긍정적인 영향을 미치는 것을 알 수 있었다.
목차
요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 포트폴리오 선택 전략
Ⅲ. 비교대안
Ⅳ. 실증 분석
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (17)
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