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본 연구는 기업의 비대칭적 원가행태가 재무분석가 이익예측에 미치는 영향을 검증하고자 하였다. 또한, 기업의 소유구조 중 대주주 지분율과 외국인 지분율이 이러한 관계에 미치는 영향을 알아보고자 하였다.
기업의 원가 행태가 비대칭적이라면 매출의 변화에 따른 이익의 변화가 상대적으로 크게 나타날 것이므로, 재무분석가들은 기업의 이익을 예측함에 있어서 어려움을 겪을 수 있다. 즉, 비대칭적인 원가 행태는 정보비대칭을 발생시켜 재무분석가들의 이익예측오차가 커지고 정확성이 감소하게 될 것이다. 하지만, 기업의 소유구조가 효과적인 감시역할을 한다면 비대칭적인 원가행태로 인해 발생한 정보비대칭이 완화되어 재무분석가들의 이익예측이 보다 정확해질 수 있을 것이다.
연구 결과, 우리나라에서도 Weiss(2010)의 연구결과와 일치하게 기업의 원가행태가 비대칭적일수록 재무분석가의 이익예측오차가 커지고 이익예측정확성이 감소하는 것으로 나타났다. 대주주의 지분율이 높은 기업들의 경우 원가가 비대칭적일 때 오히려 재무분석가의 이익예측오차가 커지고 이익예측정확성이 감소하는 것으로 나타났다. 이는 대주주가 비대칭적인 원가행태로 인해 발생한 정보비대칭을 오히려 심화시키고 있는 것으로 볼 수 있다. 외국인 주주의 경우에는 유의한 영향을 발견할 수 없었다.
기업의 원가 행태가 비대칭적이라면 매출의 변화에 따른 이익의 변화가 상대적으로 크게 나타날 것이므로, 재무분석가들은 기업의 이익을 예측함에 있어서 어려움을 겪을 수 있다. 즉, 비대칭적인 원가 행태는 정보비대칭을 발생시켜 재무분석가들의 이익예측오차가 커지고 정확성이 감소하게 될 것이다. 하지만, 기업의 소유구조가 효과적인 감시역할을 한다면 비대칭적인 원가행태로 인해 발생한 정보비대칭이 완화되어 재무분석가들의 이익예측이 보다 정확해질 수 있을 것이다.
연구 결과, 우리나라에서도 Weiss(2010)의 연구결과와 일치하게 기업의 원가행태가 비대칭적일수록 재무분석가의 이익예측오차가 커지고 이익예측정확성이 감소하는 것으로 나타났다. 대주주의 지분율이 높은 기업들의 경우 원가가 비대칭적일 때 오히려 재무분석가의 이익예측오차가 커지고 이익예측정확성이 감소하는 것으로 나타났다. 이는 대주주가 비대칭적인 원가행태로 인해 발생한 정보비대칭을 오히려 심화시키고 있는 것으로 볼 수 있다. 외국인 주주의 경우에는 유의한 영향을 발견할 수 없었다.
목차
I. 서론
II. 선행연구 검토 및 가설 설정
III. 연구 설계
IV. 실증분석 결과
V. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (56)
참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 구정호 / 2011 / 기업지배구조가 비대칭적인 원가행태에 미치는 영향: 경영자지분율과 외국인투자자 및 기관투자자지분율을 중심으로 / 관리회계연구 11 (1) : 1 ~ 35
2. [학술지(정기간행물)] - 김정옥 / 2006 / 기업의 특성이 회계보수성에 미치는 영향: 지배구조를 중심으로 / 회계학연구 31 (1) : 69 ~ 96
4. [학술지(정기간행물)] - 박경서 / 2006 / 외국인투자자가 한국기업의 경영 및 지배구조에 미치는 영향 / 금융연구 20 (2) : 73 ~ 114
5. [학술지(정기간행물)] - 박헌준 / 2004 / 한국기업의 대리인 비용과 기업가치: 외국인 지분의 역할 / 경영학연구 33 (2) : 12 ~ 12
6. [학술지(정기간행물)] - 선우혜정 / 2010 / 지분율 괴리도가 재무분석가의 이익예측치오차에 미치는 영향 / 회계학연구 35 (2) : 1 ~ 34
2. [학술지(정기간행물)] - 김정옥 / 2006 / 기업의 특성이 회계보수성에 미치는 영향: 지배구조를 중심으로 / 회계학연구 31 (1) : 69 ~ 96
4. [학술지(정기간행물)] - 박경서 / 2006 / 외국인투자자가 한국기업의 경영 및 지배구조에 미치는 영향 / 금융연구 20 (2) : 73 ~ 114
5. [학술지(정기간행물)] - 박헌준 / 2004 / 한국기업의 대리인 비용과 기업가치: 외국인 지분의 역할 / 경영학연구 33 (2) : 12 ~ 12
6. [학술지(정기간행물)] - 선우혜정 / 2010 / 지분율 괴리도가 재무분석가의 이익예측치오차에 미치는 영향 / 회계학연구 35 (2) : 1 ~ 34
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