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논문 기본 정보

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학술저널
저자정보
이경민 안지하 (서울대학교) 정창무 (서울대학교)
저널정보
국토연구원 국토연구 국토연구 통권 제80권
발행연도
2014.3
수록면
49 - 66 (18page)

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본 논문은 민간 공동주택 PF사업의 주택시장과 건설기업에 대한 파급효과를 실증분석하여 그 위험성을 측정하고, 시뮬레이션 분석을 통해 위험을 충분히 흡수하기 위하여 요구되는 프로젝트의 최적 자기자본비율을 제시하는 데 그 목적이 있다. 실증분석 결과, 주택 PF사업 규모의 증가는 2년 후 해당 지역의 주택시장에 대한 체계적 위험을 증가시키는 것으로 나타났으며, 주택 PF사업을 수행한 기업의 PF 지급보증 비율 증가는 해당 기업 주식 가치의 상대적 변동성을 증가시키는 것으로 나타났다. 시뮬레이션 분석 결과는 위험성을 기준으로 할 때 평균적으로 약 13%, 수익성과 건전성을 기준으로 할 때 평균적으로 약 23% 수준의 자기자본비율이 요구되는 것으로 나타나 국내 민간 주택 PF사업의 일반적인 수준인 4.2%를 크게 상회하는 것으로 나타났다. 주택 PF사업의 영세한 자본구조의 개선을 위해서는 사업자의 자기자본 확충 유도도 필요하겠지만, 금융기관 등 자금 공급원의 확대도 하나의 방안일 것으로 판단된다. 이를 통해 건설기업에 편중되어 있는 PF사업의 위험분담구조를 개선함과 동시에 프로젝트의 자기자본비율을 높임으로써 PF사업 구조의 재정립이 필요하다.
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목차

I. 서론
II. 선행연구
III. 분석의 개요
IV. 주택 PF사업에 의한 주택시장과 건설기업의 체계적 위험 분석
V. 주택 PF사업의 최적 자본구조 분석
VI. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (35)

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