영업현금흐름의 변동성이 이익의 질에 미치는 영향

오태겸; 노희천

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자료유형: 학술저널

저자정보: 오태겸 (숭실대학교) 노희천 (숭실대학교)

저널정보: 전북대학교 산업경제연구소 Asia-Pacific Journal of Business & Commerce Asia-Pacific Journal of Business & Commerce 아태경상저널 제6권 제3호

발행연도: 2014.12

수록면: 71 - 100 (30page)

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당기순이익은 영업현금흐름과 총발생액의 합으로 되어있으므로 영업현금흐름의 변동성은 당기순이익에 영향을 미칠 수밖에 없는 구조이다. 따라서 본 연구에서는 영업현금흐름의 변동성, 영업현금흐름의 값과 매출액의 변동성, 영업외수익의 변동성이 이익의 질에 미치는 영향을 분석해보고자 한다. 일반적으로 영업현금흐름이 악화되면 기업은 이익조정을 통하여 당기순이익을 증가시키려고 하는 경향이 있으며, 매출액은 회사의 영업전반과 현금흐름, 재무상태 등에 결정적인 영향을 미치므로 이러한 변동성들이 이익의 질에 어느 정도의 영향을 미치고 있는지를 보고자 한다.
본 연구의 실증분석 결과는 첫째, 영업현금흐름의 변동성과 매출액의 변동성, 영업외수익의 변동성이 커지면 이익의 지속성, 이익반응계수, 유동발생액의 질로 측정한 이익의 질은 나빠졌다. 그리고 영업 현금흐름의 크기가 음수인 경우에도 역시 이익의 질은 나빠졌다. 특히 영업현금흐름의 변동성이 커질 경우, 기업들이 가장 이익조정을 많이 하는 것을 알 수가 있었다. 둘째, 영업현금흐름의 변동성과 매출액의 변동성, 영업현금흐름의 값의 크기, 영업외수익의 변동성 중 이익의 질에 가장 큰 영향을 미치는 것은 영업현금흐름의 변동성이었다. 하지만 영업현금흐름의 크기가 양수인지 음수인지에 따른 영향력도 영업현금흐름의 변동성에 버금가는 영향력을 미치고 있었다. 본 연구의 공헌점은 첫째, 본 연구는 영업현금흐름의 변동성이 이익의 질에 음의 영향을 미침을 보여줌으로써 선행연구에서의 영업현금흐름의 변동성과 기업 가치와의 음의 관련성의 원인을 규명해 보았다. 둘째, 본 연구는 이익의 질이 본 연구에서 검증한 요소들에 어떻게 영향을 받는지를 보여주고, 어떤 요소가 이익의 질에 더 큰 영향을 미치고 있는지를 보여줌으로써 이익의 질을 높이기 위해서 기업들이 취하여야 할 회계정책이나 의사결정의 방향을 제시하였다는 점이다. 셋째, 기존의 이익의 질에 대한 측정치인 재량적 발생액 등을 대체할 가능성이 있는 회계적 변수들을 모색하는 시도를 하였다는 점이다. 따라서 이익의 질에 큰 영향을 미치고 있는 영업현금흐름의 변동성을 이익의 질의 대용치로 사용할 수 있는 가능성을 보여주었다.

We studied the effect of the volatilities of Operating Cash flow, Sales, non operating incomes, and the amount of Operating Cash flow on the Earning’s Quality. Because income is composed of Operating Cash flow and Accruals, so Operating Cash flow directly effects on the income. Usually if Operating Cash flow decrease, the firm tries to maintain income, and the volatilities of sales gives overall effect on the firm, so we studied how much do these factors affect the Earning’s Quality.
The main empirical results of this study are as follows. First, the volatilities of Operating Cash flow, Sales, non operating incomes effected on the Earning’s Quality negatively, and if the amount of Operating Cash flow is negative, it affected on the Earning’s Quality negatively. Especially the volatilities of Operating Cash flow became larger, the firm made the largest income manipulation. Second, among the volatilities of Operating Cash flow, Sales, non operating incomes, and the amount of Operating Cash flow, the volatilities of Operating Cash flow had the biggest effect on the Earning’s Quality. But the amount of Operating Cash flow had the similar effect on the Earning’s Quality as the volatilities of Operating Cash flow. The contributions of this study are as follows. First, the study made clear the reason for the negative relations between the volatilities of Operating Cash flow and the firm value by showing the negative effect of the volatilities of Operating Cash flow on the Earning’s Quality . Second, this study shows how much the Earning’s Quality is effected by the factors we studied. So it will give suggestions to the firm the way to enhance the Earning’s Quality for increasing firm value by setting accounting policy. Third, the study shows the possibility to use the volatilities of Operating Cash flow as a measure of the Earning’s Quality. As the measure of the Earning’s Quality, the factors we studied may substitute the discretionary accruals.

#이익의 질 #영업현금흐름 #매출액 #영업외수익성 #Earning's Quality #Operating Cash flow #Sales #Non operating incomes

참고문헌 (2)

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김성혜, 전성빈, 송민섭. 재무분석가의 예측특성을 통해 살펴본 발생액의 질 측정치의 유용성에 관한 분석. 회계와정책연구. 2012

백원선. 회계환경의 변화와 수익비용대응원칙. 경영학연구. 2011

이 논문의 저자 정보

오태겸

소속기관 숭실대학교

주요연구분야 사회과학 > 경제학

논문수 1 이용수 211

노희천

소속기관 숭실대학교

주요연구분야 인문학 > 인문학 일반 사회과학 > 경영학

논문수 49 이용수 2,019

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