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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
Il-Hyun Yoon (Dongseo University) Cheol-Gu Kang (Pai Chai University)
저널정보
한국로고스경영학회 로고스경영연구 로고스경영연구 제13권 제4호
발행연도
2015.12
수록면
93 - 108 (16page)

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잠언(28:20)과 고린도후서(9:6)에 나타난 바와 같이, 효율적인 리스크관리가 전제된다면 투기가 아닌 건전한 주식투자는 장려할 만하다. 본 논문은 유가의 가격변동이 세계최대 석유소비국가인 미국, 중국, 일본, 러시아, 인도, 브라질, 사우디아라비아, 캐나다, 독일 및 한국 등 10개국의 주식시장의 수익률에 미치는 영향을 분석하여 주식시장 투자자들이 효율적인 리스크관리를 위해 최적의 글로벌 포트폴리오를 운영하는데 도움을 주고자 한다. 이를 위해 1997년 7월부터 2015년 3월까지의 원유가격과 각국의 주식시장지수를 사용하여 그랜저인과관계검정 및 EGARCH모형을 추정한다. 독일을 제외한 모든 주식시장의 수익률과 유가의 가격움직임은 정(+)의 상관관계를 보이고 있고 특히 러시아 및 캐나다 주식시장은 유가의 움직임과 매우 강한 상관관계를 나타내고 있다. 한편, 유가의 움직임은 인도주식시장에 대해서만 그랜저인과관계를 보여주고 있다. 수익성 및 변동성전이를 위한 EGARCH모형 추정은 유가의 변동이 모든 국가의 주식시장수익성에 유의한 영향을 미치며, 유가의 변동성은 미국, 중국, 일본, 브라질 및 캐나다 주식시장에 전이되고 있음을 보여주고 있다. 본 연구결과는 주식투자의 위험을 효율적으로 관리하는데 기여하며 이는 지나치게 위험한 투기를 금기시하는 기독교적 투자와 부합하여 기독교인의 건전한 주식투자는 금기시할 필요가 없음을 보여준다.
#EGARCH Estimation #Granger Causality #Oil Prices #Stock Market Prices #Volatility Spillover #EGARCH모형추정 #그랜저인과관계 #변동성전이 #유가 #주식시장가격

목차

〈요약〉
I. Introduction
II. Data and Descriptive Analysis
III. Empirical Results
V. Conclusion
References
〈Abstract〉

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