Influences of Oil Prices and Exchange Rates on National Stock Markets: Evidence from Korea, Japan and China

윤일현; 김용민

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자료유형: 학술저널

저자정보: 윤일현 김용민

저널정보: 경성대학교 산업개발연구소 산업혁신연구 산업혁신연구 제31권 제3호

발행연도: 2015.1

수록면: 43 - 66 (24page)

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This study investigates the impact of changes in oil prices on the economies of three Northeast Asian countries which are among largest importers and consumers of oil in the world. Monthly Dubai crude oil prices, stock market indices and nominal exchange rates for the period from January 2000 to February 2015 are used for Vector autoregressive analysis. ADF unit root test, impulse response function(IRF), variance decomposition(VD) and Granger causality test are also employed for estimation. Empirical analysis shows that oil price changes are positively associated with stock markets in Korea and Japan, and the value of Korean Won while oil price changes are not related to Chinese currency and stock market. Past oil price information does not affect exchange rates and stock markets in three countries. Dubai crude oil prices, exchange rates and stock markets are affected only by past information of their own. Response of Korean stock market to the oil price change is positive and short-lived and that of Japan’s market is positive and gets longer for four periods while there exists no response of Chinese stock market to the innovation of oil price. Any changes in crude oil prices do not cause the changes in stock market and exchange rate in any of three countries. For the relationship between currency and stock market performance, only Korean Won has a causal effect on KOSPI.

#주제어: 그랜저인과관계 #단위근검정 #두바이유가 #벡터자기회귀모형 #상관관계 #Keywords: correlation #Granger causality #oil prices #unit root test #VAR estimation

참고문헌 (27)

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Al Janabi, M. A. M. / 2010 / An Empirical Investigation of the Informational Efficiency of the GCC Equity Markets: Evidence from Bootstrap Simulation / International Review o

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Arouri, M. E. H. / 2011 / Oil Prices and Stock Markets in GCC Countries : Empirical Evidence from Panel Analysis / International Journal of Finance and Economics 173 (3) : 24

Bachmeier, L. / 2008 / Monetary Policy and the Transmission of Oil Shocks / Journal of Macroeconomics 30 (4) : 1738 ~ 1755

Chen, N. F. / 1986 / Economic Forces and the Stock Market / Journal of Business 59 (3) : 383 ~ 403

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윤일현

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