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본 연구의 목적은 기업의 자본조달결정에 큰 영향을 미치고 있지만 실제 많은 연구가 이루어지고 있지 않는 거래신용정책이 레버리지에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 이 목적을 달성하기 위해 거래신용에 관한 선행연구 고찰을 통해 기업의 특성치와 거래신용정책이 자본구조에 미치는 영향에 관한 가설을 설정하고, 이 가설을 검정할 수 있는 연구모형을 기본모형과 거래신용모형으로 구분하여 구축하였다.실증분석을 위해 IMF 금융위기 이후인 2001년부터 2012년까지의 12년 동안 유가증권시장 및 코스닥 시장에 상장된 제조기업 중 3년 연속 재무제표를 공시한 기업을 표본으로 선정하고 패널자료를 구성하고, 패널분석방법론을 적용하였다.실증분석의 주요 분석결과는 다음과 같다.첫째, 기업특성치들이 레버리지에 미치는 영향은 대체적으로 선행연구와 동일하게 나타났다.둘째, 거래신용정책 변수인 매출채권회수기간은 레버리지에 부(-)의 영향을 미치는 반면에, 거래신용듀레이션갭은 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다.즉, 매출채권회수기간이 길수록 레버리지는 감소하고, 거래신용듀레이션갭이 증가할수록 레버리진는 증가한다는 것이다.
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1. [학술지(정기간행물)] - 라영수 / 2013 / 기업의 라이프사이클이 자본구조에 미치는 영향 / 경영교육연구 28 (6) : 549 ~ 573
2. [학술지(정기간행물)] - 신민식 / 2011 / 기업의 수익성이 자본구조에 미치는 영향 / 경영교육연구 26 (4) : 1 ~ 22
3. [학술지(정기간행물)] - 손승태 / 2007 / 코스닥 기업의 자본구조 결정요인동태적 자본구조 모형을 중심으로 / 재무관리연구 24 (1) : 109 ~ 147
4. [학술지(정기간행물)] - 윤봉한 / 2005 / 한국 상장기업의 자본구조 결정요인에 대한 장기분석:정태적 절충모델과 자본조달순위모델간의 비교 / 경영학연구 34 (4) : 973 ~ 1000
5. [학술지(정기간행물)] - Baker, M. / 2002 / Market timing and capital structure / Journal of Finance 57 (1) : 1 ~ 32
2. [학술지(정기간행물)] - 신민식 / 2011 / 기업의 수익성이 자본구조에 미치는 영향 / 경영교육연구 26 (4) : 1 ~ 22
3. [학술지(정기간행물)] - 손승태 / 2007 / 코스닥 기업의 자본구조 결정요인동태적 자본구조 모형을 중심으로 / 재무관리연구 24 (1) : 109 ~ 147
4. [학술지(정기간행물)] - 윤봉한 / 2005 / 한국 상장기업의 자본구조 결정요인에 대한 장기분석:정태적 절충모델과 자본조달순위모델간의 비교 / 경영학연구 34 (4) : 973 ~ 1000
5. [학술지(정기간행물)] - Baker, M. / 2002 / Market timing and capital structure / Journal of Finance 57 (1) : 1 ~ 32
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