특수관계인과의 거래를 고려한 은행차입금과 거래신용의 연관성

이가연

doi:10.22558/jieb.2019.04.32.2.895

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자료유형: 학술저널

저자정보: 이가연 (대구대학교)

저널정보: 한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제32권 제2호(통권 제142호)

발행연도: 2019.4

수록면: 895 - 920 (26page)

DOI: 10.22558/jieb.2019.04.32.2.895

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기업의 입장에서는 단기부채의 조달시 은행단기차입금과 같은 공식적 채널을 이용하는 경우와 매입채무를 통해 비공식적 채널을 이용하는 경우가 있다. 특히 금융기관의 역할보다는 기업의 거래신용이 갖는 역할이 중요해지고 있는 현재의 상황에서는 이러한 두 가지 운전자본의 관계에 대해서 분석해보는 것이 필요하다. 본 연구는 기업의 거래신용과 은행차입금간의 연관성에 대해서 분석하였다. 이때 특별히 특수 관계인과의 거래를 고려할 때 이러한 연관성이 그대로 유지되는지를 분석하였다.
한국거래소 유가증권시장에 상장된 비금융업기업을 대상으로 2000년부터 2017년까지의 자료를 이용하여 고정효과 패널회귀분석을 실시하여 분석하였다.
분석결과 첫째, 기업이 거래신용수요의 역할을 담당하는 매입채무와 은행차입금간에는 음(-)의 관계가 있는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 기업거래신용과 은행차입금간에는 대체재의 관계임을 지지하고 있다. 둘째, 특수관계인과의 거래신용은 기업의 거래신용에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 한국시장에서의 특수관계인과의 거래신용이 갖는 의미가 확인되었다. 셋째, 특수관계인과의 거래신용이 존재할 경우 은행차입금과의 상호교차항으로 검증한 결과 은행차입금과 거래신용간에는 음(-)의 연관성을 갖는 것으로 나타나고 있다. 이러한 결과는 한국시장에서의 특수관계인과의 거래신용의 존재는 은행차입금과 거래신용간의 대체관계를 더욱 돈독히 하는 효과를 보여주고 있다. 기업의 비공식적 채널을 통한 자금조달은 기업의 입장에서는 선택의 폭이 넓어진 면에서 좋은 현상이다. 한편으로는 자금공급원의 역할을 담당하는 공식적 채널의 금융기관의 입장에서는 본연의 역할을 다시 한번 고민해야할 것을 시사하고 있다.

In the case of short-term debt, there are cases where formal financing such as bank short-term borrowings are used and informal channels are used through trade credit. In particular, it is necessary to analyze the relationship between the sources of these two sources of working capital in the current situation where the role of trade credit is more important than the role of financial institution. This study analyzed the relationship between corporate trade credit and bank borrowings. In this case, it is analyzed whether the relationship is maintained as it is, especially considering the dealings with related parties.
The fixed effects panel regression analysis was conducted using data from 2000 to 2017 for non-financial companies listed on the Korea Stock Exchange. First, there is a negative relationship between trade credit demand(account payable) and the bank borrowing. These results support the substitute relationship between corporate trade credit and bank borrowing. Second, transactional credit with a related party has positive (+) influence on trade credit. The significance of transactional credits with related parties in the Korean market has been confirmed. Third, if there is a credit relationship with a related party, it is verified as a reciprocal term with the bank borrowing. As a result, there is a negative relation between the bank borrowing and the transaction credit. These results show that the presence of transactional credits with related parties in the Korean market has an effect of further strengthening the substitution relationship between bank borrowings and transaction credits.
Corporate financing through informal channels is a good phenomenon in terms of a wider choice of companies. On the one hand, it suggests that the role of the financial channel of the official channel, which plays the role of the funding source, should rethink its role.

#거래신용 #매입채무 #은행차입금 #비공식적 채널 자본조달 #특수관계인거래 #trade credit account payable #bank borrowings #informal financing

참고문헌 (24)

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권세훈 / 2015 / 국내 중소기업의 거래신용에 관한 연구 / 산업경제연구 28(6):2435~2452

권세훈 / 2017 / 한국 상장사 거래신용에 관한 연구 / 기업경영연구 24(1):133~152

김현수 / 2017 / 국내 기업의 재무정책 결정요인 분석: 재무제약 및 금융경색이 단기자금 조달구조에 미치는 영향 / 한국증권학회지 46(2):381~421

박래수 / 2010 / 기업영업부채의 정보특성 / 한국콘텐츠학회 논문지 10(2):361~371

박무정 / 2018 / 은행차입금의 대체재로서의 기업신용거래에 대한 연구

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