Weekday and Monthly Patterns of Liquidities

신정순

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자료유형: 학술저널

저자정보: 신정순

저널정보: 한국금융공학회 金融工學硏究金融工學硏究 제8권 제4호

발행연도: 2009.1

수록면: 177 - 192 (16page)

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Employing the U.S. TAQ data, I analyze the weekday and monthly liquidity patterns of spread and depth. Empirical evidence indicates that weekday spread (depth) pattern follows (Inverted) U-shape, implying that spreads (depths) are greater (smaller) on Monday and Friday during the coarse tick size period. But, such trend vanishes after decimalization. And, I show that January has higher spread and depth than any other month. But I don’t find any strong evidence to support the cause and effect relation between spread and return in January.

#스프레드 #주문량 #주중효과 #월중효과 #최소호가단위 #Spread #Depth #Weekly #Seasonal #Decimalization

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Brock, W / 1992 / Periodic market closure and trading volume: a model of intraday bids and asks / Journal of Economic Dynamics and Control : 451 ~ 489

Chan, K / 1995 / Market structure and the intraday pattern of bid-ask spreads for Nasdaq securities / Journal of Business 68 : 35 ~ 60

Chan, K / 1995 / The intraday behavior of bid-ask spreads for NYSE stocks and CBOE options / Journal of Quantitative and Financial Analysis 30 : 329 ~ 346

Chordia, T / 2001 / Market liquidity and trading activity / Journal of Finance

Chung, K / / Tick Size and Trading Costs on the Korea Stock Exchange / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 34 : 165 ~ 193

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신정순

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주요연구분야 사회과학 > 경영학

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