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자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국무역연구원 무역연구 무역연구 제12권 제4호
발행연도
2016.1
수록면
487 - 502 (16page)

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This paper examines the determinants of dividend payouts of listed companies in China empirically using panel data analysis. Moreover, it assesses the effect of dividend payouts of China’s listed companies on their respective firm values. Most of the prior literature on dividend payouts are based on the experience of developed countries which implement a capitalist market economy system. On the other hand, this empirical study focuses on China’s listed companies which adopt the socialist market economy system. The empirical results are as follows. First, firm size, earnings per share (EPS), return on equity (ROE), quick ratio and share-holding proportion of the largest shareholder are positively related with dividend payments. Moreover, financial leverage and business risks are negatively related to dividend payments. Second, quick ratio and share-holding proportions of the largest shareholder are positively related to dividend payout ratios while financial leverage and business risk are negatively related to the dividend payout ratio. Third, dividend payments of listed companies in China are positively related to their firm value while the dividend payout ratio doesn’t influence their firm value. These findings show that Chinese stock market investors are more sensitive to dividend payments than dividend payout ratio.
#China #Dividend Payments #Dividend Payout Ratio #Firm Value

목차

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참고문헌 (29)

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Amidu, M. / 2007 / How Does Dividend Policy Affect Performance of the Firm on Ghana Stock Exchange? / Investment Management and Financial Innovations 4(2):103~111 google schola Bhattacharya, S. / 1979 / Imperfect Information, Dividend Policy and Bird In the Hand Fallacy / Bell Journal of Economics and Management Science 10:259~270 google schola Black, F. / 1976 / The Dividend Puzzle / Journal of Portfolio Management 2(2):5~8 google schola Bond, M. T. / 1991 / Corporate Dividend Policy and the Partial Adjustment Model / Journal of Economics and Business 43:165~177 google schola Brav, A. / 2005 / Payout Policy in the 21st Century / Journal of Financial Economics 77:483~527 google schola

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