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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
서울대학교 경제연구소 Seoul Journal of Economics Seoul Journal of Economics 제28권 제1호
발행연도
2015.1
수록면
1 - 29 (29page)

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Tobin’s Q is the most common measurement of firm value and performance. However, estimating Tobin’s Q accurately is not easy. Researchers have used book values of debts or assets rather than the market values. We estimate Tobin’s Q for listed firms in Korea from 1980 to 2005 based on replacement costs of assets as well as market values of debts and common and preferred stocks. We compare the estimates using the modified annual average depreciation rates and economic depreciation rates. In sum, we present and compare four alternative series of Tobin’s Q measures. We then estimate investment functions with alternative Tobin’s Q values as regressors to compare the reliability of alternative estimates. We find that the simple measure of using book values of both debts and assets is the most unreliable.
#Tobin's Q #Firm value #Replacement costs #Investment function #Korean firms #Business groups

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/ / Statistical Database google schola Back, J. / 2004 / Corporate Governance and Firm Value:Evidence from the Korean Financial Crisis / Journal of Financial Economics 71 (2) : 265 ~ 313 google schola Bank of Korea / / Articles in Monthly Bulletin / Monthly issues google schola Black, B. / 2003 / Does Corporate Governance Affect Firms’Market Values? Evidence from Korea google schola CHULSOOKIM / 2002 / IS THE INVESTMENT OF KOREAN CONGLOMERATES INEFFICIENT? / The Korean Economic Review 18 (1) : 1 ~ 24 google schola

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