A Study on the Factors Influencing Rate of Return of New Stay REITs - Focusing on the Comparison with Rent-based REITs -

Jun-Hyung Kim; Sungsoo Koh

A Study on the Factors Influencing Rate of Return of New Stay REITs - Focusing on the Comparison with Rent-based REITs -

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뉴스테이 리츠의 수익률 영향요인 연구 -임대형 리츠와의 비교를 중심으로-

Type: Academic journal

Author: Jun-Hyung Kim Sungsoo Koh

Journal: 한국주택학회 주택연구 주택연구 제27권 제2호 KCI Accredited Journals

Published: 2019.1

Pages: 91 - 116 (26page)

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A Study on the Factors Influencing Rate of Return of New Stay REITs - Focusing on the Comparison with Rent-based REITs -

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New Stay REITs which is being pursued for the purpose of housing stability of the middle class, has characteristics of publicity and development projects at the same time. These features distinguish New Stay REITs from rent-based REITs. The main results drawn from the empirical analysis are summarized as follows. First, New Stay REITs did not appear statistical significance in the LTV ratio variable, which is different from the rent-based REITs. Second, the use of private loans by New Stay REITs did not improve profitability. These results can be inferred due to the publicity and the characteristics of long-term development projects. Third, it is analyzed that the increase of the share of financial investors has a positive effect on profitability due to the enhancement of business stability in both types of REITs. Fourth, in the case of rent-based REITs, the assets located in the Seoul area were analyzed to be lower returns than the assets located outside Seoul. This result is due to the low vacancy rate and high liquidity, which lowers the required rate of returns for investors. However, this study has limits that can be used expected financial data of New Stay REITs, and it is difficult to directly compare the two types of REITs. It is expected that the study contribute to the development of the private rental housing business in the future.

#New Stay REITs #Rent-based REITs #Rate of Return #LTV #Loan to Value) Ratio #Financial Investor #Capital Structure

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김상진 / 2016 / K-REITs(부동산투자회사)의 투자 유형별 특성 분석 / 한국산학기술학회논문지 17(11):66~79

김영래 / 2007 / 자본구조 결정요인과 부채비율 조정속도에 관한 연구 / 한국재무학회 학술대회 :1443~1483

김은주 / 2009 / 공모형 부동산펀드의 성과결정요인에 관한 연구 / 부동산ㆍ도시연구 2(1):103~114

김준형 / 2018 / 리츠 대출의 가산금리 결정요인 연구 / 주택연구 26(3):79~107

신용상 / 2017 / 기업형 임대주택(뉴스테이) 공급 활성화를 위한 금융지원 방안 연구

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