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논문 기본 정보

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저널정보
한국금융공학회 金融工學硏究 金融工學硏究 제18권 제4호
발행연도
2019.1
수록면
119 - 137 (19page)

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공모 주식형펀드에서 기관투자자의 비중이 점차 확대되고 있다는 점을 감안하여 본 연구는 미국과 한국의 공모 주식형펀드 투자자를 개인과 기관으로 구분하여 이들의 순자금유입(투자결정)에 대해 분석하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 한국 개인투자자의 자금유출은 미국 개인투자자의 자금유출보다 큰 반면 기관투자자의 순자금유입은 미국보다 작은 것으로 나타났다. 즉, 한국에서 기관투자자 비중 확대는 개인투자자의 투자감소에 힘입은 반면 미국의 경우에는 기관투자자의 지속적인 순자금유입과 관련된다. 둘째, 미국과 한국의 개인투자자는 주식수익률의 영향을 받았다. 특히 한국 개인투자자는 기관투자자의 영향도 받는 것으로 나타났다. 한편 미국 기관투자자는 주식수익률과 경기순환의 영향을 받으나 한국 기관투자자는 주식시장 변수의 영향을 받지 않는 것으로 나타났다. 이와 같이 투자주체별 순자금유입에 영향을 주는 요인이 상이하였다. 본 연구는 미국과 한국 주식형펀드의 순자금유입을 처음으로 개인과 기관투자자로 분석하였다는 점에서 의의가 있다.
#Equity Investment Fund #Individual Fund Investor #Institutional Fund Investor #Stock Return #Stock Volatility

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고광수 / 2002 / 주식형펀드의 순자금유입과 주식시장 / 한국증권학회지 31:71~107 google schola 고광수 / 2013 / 주식형 펀드의 현금 유입과 유출 분석 / 한국증권학회지 42(3):555~584 dbpia 고광수 / 2010 / 주식형 펀드 투자자의 디스포지션 효과 / 한국증권학회지 39(4):517~543 dbpia 길재욱 / 2009 / 투자자별 거래행태와 비대칭 변동성 / 금융연구 23(3):25~49 google schola 김세완 / 2012 / 우리나라 주식시장의 위험회피계수 추정에 대한 연구: C-CAPM에서 CRRA와 Habit Formation 비교를 중심으로 / 산업경제연구 25(5):3197~3215 dbpia

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