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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
중앙대학교 경제연구소 Journal of Economic Development Journal of Economic Development 제45권 제1호
발행연도
2020.1
수록면
3 - 29 (27page)

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This paper investigates the impacts of financial regulations on bond market liquidity, focusing on the U.S. regulations such as the Dodd-Frank Act and the Volcker Rule. Our analyses at market level and bond level suggest that the mentioned regulations do not harm the liquidity of the bond market as a whole. It is evident that the regulations actually improve the bond market liquidity, especially for investment grade bonds. Non-investment grade bonds are not affected by changes in regulations. These findings are also evident in the event study of announcement effects regarding regulations milestones. The analysis also suggests that the transaction costs are affected by the changes in regulations more than the price impacts. Additionally, the event study indicates that the anticipation of regulatory changes do lead to lower liquidity but these impacts only occur for big milestones and eventually die out.

목차

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Amihud, Y. / 2002 / Illiquidity and Stock Returns : Cross-section and Time-series Effects / Journal of Financial Markets 5(1):31~56 google schola Anderson, M. / 2017 / Is Post-crisis Bond Liquidity Lower? google schola Batten, J. A. / 2010 / The Determinates of Equity Portfolio Holdings / Applied Financial Economics 20(14):1125~1132 google schola Batten, J. A. / 2016 / Bank Risk Shifting and Diversification in an Emerging Market / Risk Management 18(4):217~235 google schola Batten, J. A. / 2014 / Liquidity and Return Relationships in an Emerging Market / Emerging Markets Finance and Trade 50(1):5~21 google schola

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